华泰期货

在库存累库加快、供给小幅下降、成本下探、需求持续走低的背景下，市场逐步承压。当前市场价格经过一周的调整，主力合约维持在17800元/吨附近，进一步向下空间取决于当前市场累库和需求回落速度，而观察成本利润空间，依然有价格回撤空间。关注当前17500元/吨的价格支撑。

短线铝价技术形态一般，下方低库存和成本支撑，上方存在一定的需求不足压力，沪铝中期可能延续18000附近震荡走势。上方压力19500，下方支撑17500。

电解铝增量兑现缓慢，消费已有下滑迹象，而库存仍处于低位，且成本线暂未有明显下降，下方空间比较有限，重点关注累库节奏，建议贴近成本线逐步止盈。

需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，供需淡季偏弱，库存累积明显，建议逢高抛空为主。

铝棒库存周度累库1.88万吨至7.97万吨。贵州地区昨日第三次发出减负荷通知，1月份的运行产能将降至47万吨左右。预计在减产产能扩大和成本支撑下，铝价跌势放缓。

在库存开始出现累库、供给小幅下降、成本小幅下探、需求持续低迷的背景下，市场已经跌破18000元/吨。利润的压缩，短期看市场继续下跌空间较小，关注下放17500元/吨附近支撑。

短线铝价技术形态较弱，下方低库存和成本支撑，上方存在一定的需求不足压力，沪铝中期可能延续18000附近震荡走势。上方压力19500，下方支撑17500。

综合来看，短期内国内铝市供需双弱，铝锭社会库存仍处于历史同期低位，对国内铝价基本面仍有一定支撑，建议以高抛低吸的思路对待。

印尼宣布将从2023年6月起禁止铝土矿出口，预计将对国内铝土矿供应产生一定冲击。沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间：17500-18200。

电解铝存增量预期，消费已有下滑迹象，而库存仍处于低位，且成本线暂未有明显下降，下方空间比较有限，重点关注累库节奏，建议逢高试空，贴近成本线后逐步止盈。

基本面，受沪铝库存较低，以及国内疫情放开后的回暖情绪影响，商品市场整体偏多运行。从盘面看，价格区间运行，rsi2值在30附近，建议投资者参与短线交易为主，关注下方支撑17400。

铝：铝价延续走弱。下游需求淡季特征明显，铝锭社会库存已经逐步累积。整体上，供需淡季偏弱，库存累积明显，建议逢高抛空为主。

在库存开始出现累库、供给小幅下降、成本小幅下探、需求持续低迷的背景下，市场已经跌破18000元/吨。利润的压缩，短期看市场继续下跌空间较小，关注下放17500元/吨附近支撑。

沪铝夜盘低开，低位震荡，收于17795。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转。短线铝价技术形态较弱，下方低库存和成本支撑，上方存在一定的需求不足压力，沪铝中期可能延续18000附近震荡走势。上方压力19500，下方支撑17500。

综合来看，短期内国内铝市供需双弱，铝锭社会库存仍处于历史同期低位，对国内铝价基本面仍有一定支撑，建议以高抛低吸的思路对待。

元旦假期期间，电解铝到货量增加，各个地区铝锭库存均有不同幅度增量，尤其无锡地区到货增量明显。沪铝预计震荡偏弱运行，主力合约参考运行区间：17500-18100。

电解铝存增量预期，消费已有下滑迹象，而库存仍处于低位，且成本线暂未有明显下降，下方空间比较有限，重点关注累库节奏，建议逢高试空，贴近成本线后逐步止盈。

节前沪铝震荡运行收阴线，盘中交投一般，多头离场为主，临近年末市场总体平稳运行。从盘面看，价格区间运行，rsi2值在50附近，建议投资者参与震荡偏多交易为主，关注区间18600-19100。

铝锭进入季节性累库阶段。外盘因全球经济衰退阴影笼罩，能源价格大跌，伦铝大幅下挫。预计铝价延续偏弱走势。

在库存开始出现累库、供给小幅下降、成本小幅下探、需求持续低迷的背景下，市场上涨空间较小。向下的空间来看，利润的回升再次给铝价向下打开一定空间，关注后续累库速率，预期节前沪铝价格将向18000元/吨附近移动。