五矿期货：金属早评0105

铜：美国12月制造业PMI数据弱于预期，美联储会议纪要偏鹰，原油下跌，铜价震荡下行，昨日伦铜收跌0.83%至8251美元/吨，沪铜主力收至64200元/吨。产业层面，昨日LME库存增加25至88575吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水16美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至80元/吨，下游买盘减弱，现货成交转淡。进出口方面，昨日国内现货进口亏损维持300元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至1130元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，中国短期内完成大规模感染强化了经济恢复预期，需求有望逐渐改善，不过随着春节临近，铜供需较难明显走强。海外通胀预期面临压力，对铜价形成压制。短期关注国内现货对价格的支撑力度，今日沪铜主力运行区间参考：64000-65000元/吨。

铝：SMM现货A00铝报均价18020元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝期货仓单40918吨，较前一日增加252吨。LME铝库存442425吨，减少4825吨。2023年1月03日，SMM统计国内电解铝社会库存56.1万吨，较上周四库存增加6.8万吨，较去年同期库存下降24.1万吨。元旦假期期间，电解铝到货量增加，各个地区铝锭库存均有不同幅度增量，尤其无锡地区到货增量明显。出库量方面，上周周度出库量约10.38万吨，环比出库量下降1.27万吨，且据市场反馈，目前部分下游已陆续放假，预计后期市场交易更偏清淡。乘联会：初步统计，12月乘用车市场零售242.5万辆，同比去年增长15%，较上月增长47%；12月全国乘用车厂商批发227.3万辆，同比去年下降4%，较上月增长12%。沪铝预计震荡偏弱运行，主力合约参考运行区间：17500-18100。

锡：国内，上期所期货注册仓单上升138吨，现为4902吨。LME库存上升30吨，现为3025吨。长江有色锡1#的平均价为209500元/吨。上游云南40%锡精矿报收193500元/吨。根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年11月我国锡精矿进口实物量26552吨，折金属量5543.0吨，环比上涨111.4%，同比上涨28.2%。精锡进口量为5174吨，环比上涨47.3%，同比增长409.3%。沪锡震荡行情预计延续，主力参考运行区间：204000-213000。

镍：周三，LME镍库存减216吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格跌6.8%，沪镍主力合约涨0.26%。国内基本面方面，周三现货价格报236300～240500元/吨，俄镍现货对换月02合约升水6750元/吨，金川镍现货升水6000元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，弱需求现实国内供应呈过剩趋势。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，淡季和疫情等不利因素继续影响短期镍铁和精炼镍实际需求。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存继续累库，供需双弱现实和节后经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内宏观政策利好和淡季产业链需求转弱对原料价格影响博弈，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～230000元/吨。