南华期货

总体上，近期宏观扰动事件频发，不安情绪蔓延，再加上3月美联储加息幅度市场存在较大分歧，宏观面的影响或大于沪铝基本面的影响。

总体上，宏观承压，供应端减产前期已有消化，前期国内社库库存累库较大，下游消费恢复中，后期需关注下游需求及社库去库幅度。

总体上，供应端云南减产正式落地，但下游需求暂未跟上，库存未如期转为去库，限制沪铝上行空间。操作上建议，沪铝AL2304合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

供需双弱下库存大幅累库，基本面承压，成本线有支撑，加上宏观利好下走强，但基本面较差，加上春节将至，放假期间容易受到外盘突发情况影响走势。沪铝AL2302合约短期观望为主。