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铅周报:下周铅价有冲高回落风险 (2020.3.23-2020.3.27)

2020-03-27 16:42:50 富宝

核心观点:本周沪铅主力2005合约维持在12900-13800间宽幅震荡,整体呈低位反弹走势,现货铅周累计涨幅在550左右,库存较少的蓄企询价增多,采购意愿较强。废电瓶跟涨200-550元/吨,随着行情转好,铅价回升,持货商恐后期铅价下调,搬货增多。预计下周1#铅波动区间13800-14300;安徽废电瓶7200-7500,还原铅12800-13200,预计下周铅价有冲高回落风险。

 

一、本周铅行业看点回顾

 

国外肺炎疫情持续升级废电瓶受拖累后市仍将下行

 

中国新增发病数持续下降,疫情总体保持在较低水平,中国抗击疫情取得巨大成功。反观海外疫情,迅速扩散,世卫组织已宣布欧洲目前成为疫情“震中”,越来越多国家宣布进入“紧急状态”。世卫组织实时统计数据显示,截至北京时间23日0时59分,全球确诊新冠肺炎294110例,死亡12944例。目前全球已有186个国家和地区出现新冠肺炎确诊病例,中国以外新冠肺炎确诊超过21万例。

 

华泰期货:再生铅供应依旧极少原生铅货源持续紧俏

 

铅:再生铅供应依旧极少原生铅货源持续紧俏。现货市场:昨日日内,铅价格延续强势上攻态势,持货商调低升贴水积极出货,下游蓄电池企业询价有所增多,但实际采购仍然以按需为主,现货实际成交依旧较为清淡,而在再生铅方面,由于低价电瓶报价较少,加之再生铅企业复工情况亦然有限,故此再生铅维持升水报价。

 

金瑞期货:全球量宽再度加码伦铅收涨

 

中长期矛盾:经济结构调整对铅消费结构的影响。短期矛盾:海外疫情对消费冲击程度。我们的观点:全球量宽再度加码,G20峰会宣布启动5万亿美元提振经济计划,叠加海外Trevali及Sumitomo旗下铅锌矿山相继宣布减产,原因涉及疫情及成本层面,从股市商品收复跌幅来看市场悲观情绪稍有所缓解,伦铅收涨2.6%。海外疫情目前仍处于上升周期,汽车产业受疫情影响减停产,境外消费预期下修。国内本周近远月价差走阔,4-6价差升超过300元,再生铅原料与成品价格倒挂,延缓再生铅复工进度,市场延续去库,给低位铅价支撑,不排除铅价在减产及宏观面修复下仍会继续反弹修复。但疫情造成的全球经济下行风险加剧,我们更担忧疫情造成的海外消费的缺失,疫情未见明显拐点前,铅市仍难言乐观,预计铅市重心下移,相对价格方面内强外弱,国内近强远弱。沪铅主要波动区间12000/14500元,伦铅波动1500/1750美元

 

二、伦铅相关走势分析及预测

 

本周伦铅低位反弹。美联储“大放水”,将无限制购买国债及其他资产,强势宽松下市场流动性或将得到释放,叠加美国2万亿刺激方案,以及G20宣布5万亿救市,宏观偏向利好提振市场情绪,伦铅低位反弹,且连续3日呈现拉涨势头,周涨幅逾4%,但此方案对市场只起到短暂的止跌效应,目前大环境背景下难以带来持续的提振,市场对美国初请失业金人数关注较高,疫情下的美国失业人数飙升,恐给市场带来新的心理上利空冲击。下周铅价或有冲高回落风险,在1650-1750美元区间震荡为主。

 

伦铅库存和价格对比

 

3月23日至3月27日伦铅低位反弹,周涨幅逾4%,本周库存变动不大,库存累计增加175吨,料下周伦铅或有冲高回落风险。

 

三、国内市场

 

1.沪铅走势回顾和预测

 

本周沪铅主力2005合约维持在12900-13800间宽幅震荡,整体呈低位反弹走势。因国外疫情持续升级,美方连续出台财政刺激措施,美国参议院通过2万亿美元经济刺激法案,这是美国历史上规模最大的救市计划,市场情绪有所缓解,沪期金属均有所提振,沪铅也连续拉涨,在站稳5日均线上方后继续反弹,周四美失业金人数虽然达历史高点,但也基本符合预期,G20峰会启动价值5万亿美元的经济计划,利好消息影响较大,市场信心有所提振,周五金属再度普遍拉涨,本周沪铅维持连续4日拉涨,技术形态上看向好,但后续仍需关注宏观消息面的指引,下周关注上方1.4万整数关口的压力,预计或维持在1.35-1.4万间震荡为主。

 

现货铅走势预测

 

本周伦铅整体呈"v"形走势,周累计涨幅超4%,沪铅也呈连续反弹走势,保持4连涨,涨至1.49万附近。

 

本周现货铅主力价在13950左右,周累计涨幅在550左右,市场品牌铅集中在上海金沙,南方,河南金利,豫光等品牌铅,报价多保持升水转态,市场仍以长单交易为主。行情有所回暖,市场信心有所修复,库存较少的蓄企询价增多,采购意愿较强,但对寻低价货源,实际成交未有明显好转,因电解铅与再生精铅价倒挂,成交多集中在现货铅为主,废电瓶货源紧张,再生铅厂家多提价采购,但仍未能缓解紧张货源情况,预计下周铅价有望继续坚挺,1#铅或维持在1.38-1.43万附近震荡为主。

 

3.废旧市场

 

本周沪铅主力2005合约维持在12900-13800间宽幅震荡,整体呈低位反弹走势。本周废电瓶价格跟涨200-400元,其电动车废电瓶维持在7300-7600元/吨左右,汽车大白废电瓶在6600-6900元/吨左右。周初,铅价持续回落,废电瓶价格跟跌,持货商捂货情绪浓郁,市场低价货源难寻,下游厂家受成本支撑无法提价收货,市场成交不佳;但随着行情转好,铅价回升,持货商恐后期铅价下调,搬货增多,市场货源紧缺情况较周初有所改善,下游厂家到货情况明显增加,市场成交尚可。

 

另据富宝了解,山西某厂家和贵州某厂家已于本周开始恢复收货;料下周废电瓶价格或受厂家需求提振继续走高,电动车电瓶价格或在7300-7800元/吨.

 

四:本周总结

 

本周沪铅主力2005合约维持在12900-13800间宽幅震荡,整体呈低位反弹走势,现货铅周累计涨幅在550左右,库存较少的蓄企询价增多,采购意愿较强。废电瓶跟涨200-550元/吨,随着行情转好,铅价回升,持货商恐后期铅价下调,搬货增多。预计下周1#铅波动区间13800-14300;安徽废电瓶7200-7500,还原铅12800-13200,预计下周铅价有冲高回落风险。

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