瑞达期货：沪铝周报0317

?行情回顾：硅谷银行破产事件、瑞士第二大银行瑞士信贷在披露其财务报告中的“缺陷”、利率期货市场飙升触发罕见熔断，接二连三的事件表明流动性的恶化，使市场担忧全球银行危机正在酝酿，不安情绪蔓延，宏观承压较重，沪铝期价下行。

?行情展望：基本面上，矿端，Mysteel统计3月10日-3月16日全球主流国家铝土矿发运总量323万吨，到中国铝土矿发运总量156.06万吨，环比增加12%，海漂量993.34万吨，主要来源于几内亚、澳大利亚和印度尼西亚。中国16港口到港27条铝土矿船，总计铝土矿到货量351.75万吨，环比增加91.43%，其中黄骅港到港量55.42万吨，环比增加223.37%，铝土矿到货量大增。国内氧化铝或维持弱势，因成本下移加上需求回落，海外氧化铝减产部分未恢复；电解铝方面，限电减产情绪大体消化完成；需求端，本周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比继续小幅增加1个百分点，细分板块中铝型材和线缆板块开工率有较好表现，其中光伏订单仍向好，后期整体开工数据或维持增长。库存上，国内外均处低位，社会库存转为去库。总体上，近期宏观扰动事件频发，不安情绪蔓延，再加上3月美联储加息幅度市场存在较大分歧，宏观面的影响或大于沪铝基本面的影响。

?策略建议：操作上建议，沪铝AL2304合约短期观望为主。