南华期货

短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，价格上涨动能仍存

目前的盘面价格已经处于全行业盈利水平，进一步向上的驱动有限，投机可逢高适当介入空头。

国内库存有所增加，现货升贴水走弱，进口窗口的打开对铝绝对价格走强形成压制，短 期内预计铝价震荡行情将延续，更多关注盘面结构变化以及内外比价变化带来的交易机会。

进入九月 的第一个周末，国内铝锭库存出现明显累库，铝锭的地区间流转使得华东无锡地区到货骤增，在 各主流消费地均有不同程度的到货补充之下，也使得国内铝锭库存回升至50万吨上方，九月首周 国内铝锭呈现供强需弱的趋势。

目前的盘面价格已经处于全行业盈利水平，进一步向上的驱动有限，更多考虑多单止盈离场

供应维稳，消费环比增加，震荡去库的趋势或延续

氧化铝逢回调做多为主，未入场投资者谨慎追多

沪铝成交下降持仓小幅上升，市场情绪偏向谨慎

震荡去库的趋势或延续，预计铝价运行重心环比上移

炒作情绪消退，铝价冲高回落

。进入九月 的第一个周末，国内铝锭库存出现明显累库，铝锭的地区间流转使得华东无锡地区到货骤增，在 各主流消费地均有不同程度的到货补充之下，也使得国内铝锭库存回升至50万吨上方，九月首周 国内铝锭呈现供强需弱的趋势。

中汽协数据显示，7月份，我国汽车产销量分别达240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降 6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。

8月底预期云南复产产能将增到180万吨/年，社会库存仍处于小幅去库阶段。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，价格上涨动能仍存。

短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱以及上游利润较好的格局下，市场阶段性价格上移,下游宏观预期好转仍将有支撑

周末除 部分铝锭的地区间流转外，国内铝锭到货补充力度整体不足，临近八月末铝锭供需再度走弱，国 内铝锭库存持稳小降。

周末除 部分铝锭的地区间流转外，国内铝锭到货补充力度整体不足，临近八月末铝锭供需再度走弱，国 内铝锭库存持稳小降。