恒泰期货

沪铝成交持仓均下降，远月合约价格逐月下降，市场情绪不佳。淡季现货需求转弱，现货需求不足，铝库存小幅上升，铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

消费前景改善，铝价偏强运行。周二伦铝收涨1.31%，沪铝主力日盘涨0.71%，夜盘收涨0.35%。长单集中取消传言对现货流动性的影响仍需关注，短期低库存预计仍对铝价保持支撑。

短期看，在成交和持仓持续走弱的当下，来自基本面和宏观面没有出现明显的合力条件，依然维持震荡判断【投资策略】：依然位于区间上边界，考虑冲高以后持有空单

沪铝夜盘高位震荡收十字星，收于18395。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。淡季现货需求转弱，铝库存基本稳定。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

铝：随着云南地区持续推进复产进程，电解铝供应端逐步增产，而需求端受行业淡季及出口走弱影响开工偏弱，重点关注后续政策对消费端的拉动情况，建议观望思路对待。氧化铝：近期云南电解铝推进复产进程，拉动西南地区氧化铝需求，叠加短期内成本端的下跌相对充分，预计价格可能获得短期支撑，建议观望为主。

铝期货仓单42804吨，较前一日减少625吨。LME铝库存516975吨，上升4475吨。2023年7月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.5万吨，较上周四库存下降0.9万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。

长单集中取消传言对现货流动性的影响仍需关注，短期低库存预计仍对铝价保持支撑。中线随着云南供应的放量，预计8月后压力将有所体现，维持逢高沽空思路对待。

铝期货仓单43429吨，较前一日下降1001吨。LME铝库存512500吨，下降900吨。2023年7月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.5万吨，较上周四库存下降0.9万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。

云南复产推进，限制铝价上方空间。周五伦铝收涨0.80%，沪铝主力日盘涨0.25%，夜盘收涨0.03%。长单集中取消传言对现货流动性的影响仍需关注，短期低库存预计仍对铝价保持支撑。

短期看，在成交和持仓持续走弱的当下，来自基本面和宏观面没有出现明显的合力条件，依然维持震荡判断【投资策略】：依然位于区间上边界，考虑轻仓持有空单

国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季基本面不佳，现货需求转弱，铝库存基本稳定。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

铝锭库存在7月转为累库态势。短期内预计铝价震荡行情将延续。国内参考运行区间：17500-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

周四伦铝收涨0.34%，沪铝主力日盘涨0.36%，夜盘收跌0.27%。云南复产持续推进，月底供应压力预计将逐步体现，四川限电影响暂时有限，下游订单反馈不佳，预期难言乐观。

本周龙头企业开工为63.30%，环比下降0.5个百分点。库存开始累库叠加现货升贴水的持续走低，都预示着现货市场成交的低迷。下周在现货市场无法承接高价格的当下，预期铝价将出现回落。

沪铝成交持仓小幅上升，市场情绪偏向中性。国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季基本面不佳，现货需求转弱，铝库存基本稳定。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

铝期货仓单46750吨，较前一日减少801吨。LME铝库存513100吨，减少1200吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

库存开始累库叠加现货升贴水的持续走低，都预示着现货市场成交的低迷。下周在现货市场无法承接高价格的当下，预期铝价将出现回落。

国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季基本面不佳，现货需求转弱，铝库存开始回升。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

库存开始累库叠加现货升贴水的持续走低，都预示着现货市场成交的低迷。下周在现货市场无法承接高价格的当下，预期铝价将出现回落。