华安期货：铝依然维持震荡观点

[早盘策略]锡

【市场分析】：锡：昨日沪锡主连合约收于229450元/吨，在阶段性震荡区间上沿。1：美通胀数据的持续下滑，导致市场阶段性定价降息可能性。国内经济延续“复苏”逻辑，下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转，给予市场上涨动力2、需求端：实际订单依然观察不到拐点，市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。3、供给端：据消息称缅甸佤邦实际停产时间较短，结合备货情况，对供给造成影响较小。综上：供需两弱持续，目前维持震荡判断。【投资策略】：目前维持震荡判断

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：昨日，工业硅上涨13495元/吨，涨幅为1.24%。现货端，多晶硅硅料库存有效去库，硅料价格调涨，三季度部分新增的多晶硅项目或有延期投产的可能性，叠加新一轮多晶硅签单周期，部分多晶硅厂开始上调报价，需求端边际有所好转。当前弱势基本面在价格上已经定价，市场开始对边际增量信息开始定价，四川雨水少电力供应紧张，边际增量或不及预期，新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，都为供应端炒作提供条件。【投资策略】：Si2309逢低试多，下方支撑13000，上方压力15000

[早盘策略]铜

【市场分析】：沪铜盘面延续震荡，上海市场现货报价升80~100元/吨，部分下游逢低入场接货，但成交依旧有限。国内把经济稳增长放在更突出的位置，市场基本消化美联储7月会议加息25个基点。需求端，伴随基建投资淡季来临，国内主要精铜杆企业周度开工率小幅回升至66.92%，下游企业原材料库存相对充足。电解铜社会库存连续两周小幅走高，全国主流地区铜库存环比增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期的11.92万吨高0.64万吨。整体来看，预期盘面维持震荡趋势。【投资策略】：短期关注67500-69500元/吨区间。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日夜盘收于18280元/吨，AOO铝锭报价18270元/吨，升贴水报价增长60元/吨。美通胀数据的持续下滑，导致市场阶段性定价降息可能性。国内经济延续“复苏”逻辑，下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转，给予市场上涨动力基本面：供给：云南来水恢复，进入复产周期。需求：所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.30%，环比下降0.5个百分点。库存开始累库叠加现货升贴水的持续走低，都预示着现货市场成交的低迷。下周在现货市场无法承接高价格的当下，预期铝价将出现回落。【投资策略】：依然维持震荡观点17500-18300