1月13日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

东吴期货：库存延续攀升，沪铝涨势放缓。

铝。库存延续攀升，沪铝涨势放缓。预计铝价将在基本面弱现实和预期转好中徘徊。关注今日公布的12月未锻轧铝及铝材出口数据。

有色金属：美国CPI持续回落美指大跌，外盘基本金属全线收涨

铜。美国通胀放缓符合预期，铜价涨势放缓。周四伦铜收涨0.11%；沪铜主力03合约日盘收涨0.97%，夜盘收涨0.19%。本周以来铜价被推高，因市场押注春节后随着疫情影响消退，铜消费回升；美国通胀压力缓和，美联储放缓加息步伐。中国12月CPI同比1.8%，前值1.6%；PPI同比下降0.7%，前值-1.3%。美国12月CPI符合预期，同比涨6.5%，环比三年来首次转负，市场预计美联储下次会议加息25基点，美元剧震后下跌，外盘基本金属全线收涨。关注今日公布的中国12月贸易帐以及铜进口数据；铜周度库存变动。关注美国1月密歇根大学消费者信心指数初值和通胀预期初值。

铝。库存延续攀升，沪铝涨势放缓。周四伦铝收涨2.90%；沪铝主力02合约日盘收涨0.52%，夜盘收跌0.03%。近期数据显示美国通胀水平和通胀压力缓和，市场押注美联储加息幅度下降，美元指数下滑，外盘基本金属除镍、铅以外本周持续走强。元旦后国内需求不振，库存攀升，导致沪铝上周下挫。贵州地区第三次发出减负荷通知，1月底全国运营产能或降至4000万吨左右。周四SMM电解铝社会库存64.2万吨，较上周四上升6.6万吨，较12月底上升14.9万吨，年同比低8.3万吨。预计铝价将在基本面弱现实和预期转好中徘徊。关注今日公布的12月未锻轧铝及铝材出口数据。

锌。1月12日沪锌主力涨0.27%，报23785元/吨，夜盘涨0.06%，报23865元/吨，伦锌涨1.39%，报3254.5美元/吨。隔夜美国CPI回落超预期，强化美联储1月加息25bp，美元指数进一步下行，锌价被动走强。现货方面，多地出现贴水报价，初端下游陆续进入放假阶段，而供应端除部分再生炼厂放假外开工将维持在偏高水平，基本面总体趋弱，预计上方空间有限，关注累库情况。

铅。1月12日沪铅主力跌0.65%，报15370元/吨，夜盘跌0.33%，报15330元/吨，伦铅涨0.60%，报2192.0美元/吨。电池厂最早从10日开始放假，炼厂放假总体晚于电池厂，基本面走弱。由于目前极为疲弱的现货成交，炼厂倾向于交仓，预计库存将进一步累积，但再生铅利润亏损扩大，对下方支撑走强，预计铅价震荡运行。

工业硅。1月12日主力报收17445元/吨，涨0.55%。宏观面，国内经济有望逐步恢复，但疫情仍面临过峰挑战，硅厂大多数存在提前放假安排。基本面方面库存高企，四川地区电力检修结束，个别企业开工恢复，但恢复炉数较少，下游需求较弱，部分贸易商年前回笼资金，致使现货价格走弱。疲弱的现货需求和跌跌不休的现货价格拖累期货市场，本周以来工业硅期货价格震荡回落。随着现货跌势放缓以及宏观预期改善，期货价格下方支撑加强。（东吴期货）

弘业期货：沪铝成交持仓基本稳定，市场情绪偏向中性。

沪铝成交持仓基本稳定，市场情绪偏向中性。短线铝价技术形态中性，下方低库存和成本支撑较强，上方存在一定的需求不足压力，节前市场较为谨慎，沪铝中期可能延续18000附近区间震荡走势，目前位置暂不建议追多。

有色：

美国12月cpi同比上涨6.5%，预期6.5，前值7.1。美国12月政府预算-850亿美元，预期-650亿美元，前值-213亿美元。美国通胀符合预期，且环比疫情以来首次下降，美联储2月加息25基点的概率上升至93.2%。隔夜市场巨幅波动，最终美元大幅下跌，有色金属多数上涨，外盘尾盘拉升。

隔夜伦铜高位大幅震荡收小阳，收于9185美元，今日美铜低开。人民币大涨影响下，沪铜夜盘冲高回落收小阳，收于68790。沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。全球经济数据偏弱，美联储加息前景转向乐观，宏观基本面中性。国内基本面回暖，技术形态企稳反弹。但目前淡季，铜价可能延续区间震荡行情，目前位置暂不建议追多。沪铜上方压力70000，下方支撑64000。今日国际铜较沪铜升水小幅下降至999点，外盘比价明显强于内盘，接近对冲套利空间，关注。

隔夜原油大涨，伦铝震荡后尾盘拉升大涨2%，收于2560美元。沪铝夜盘探底回升收小阴，收于18330。沪铝成交持仓基本稳定，市场情绪偏向中性。短线铝价技术形态中性，下方低库存和成本支撑较强，上方存在一定的需求不足压力，节前市场较为谨慎，沪铝中期可能延续18000附近区间震荡走势，目前位置暂不建议追多。上方压力19500，下方支撑17500。

隔夜伦锌小幅低开后继续反弹收阳线。沪锌晚间震荡偏强收阳线。隔夜美国数据符合预期，美元指数大跌，金属大涨。基本面方面，欧洲冶炼厂复产仍未兑现，海外库存低位继续下降。锌矿进口增加下，国内外加工费偏宽松，冶炼企业利润回升，12月产量环比继续增加态势。节前下游陆续放假，镀锌，氧化锌和锌合金开工率环比大幅回落，国内库存低位延续累库迹象。短期海外锌库存持续下跌，美元弱势下，锌价难有流畅下跌，或震荡偏强。但中期国内供应逐渐增加，而消费淡季需求进一步转弱，锌价累库有望延续，锌价中期弱势回落走势难改。

隔夜伦铅小幅高开后强势震荡收长下影线的小阳线。沪铅晚间跳空低开后弱势震荡收十字线。国内方面，进口周度加工费回落，国内铅矿加工费上升幅度受限，不过矿端供应仍偏宽松。12月原生铅产量环比继续回升，再生铅产量环比小幅回落，不过随着部分地区疫情感染人员逐渐到岗恢复生产，再生铅后期供应压力仍较大。节前备货结束，蓄电池消费需求逐渐回落。铅供需面有望逐渐过剩，铅价延续弱势。

·贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.13%报1900.2美元/盎司，COMEX白银期货涨1.85%报23.915美元/盎司。美国劳工部最新数据显示，美国2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小；环比则下降0.1%，为两年半来首次环比下降。2022年12月核心CPI同比上涨5.7%，创2021年12月以来最低水平。（弘业期货）

华泰期货：现货交投较为冷清锌价高位震荡

锌策略观点

昨日锌价高位震荡，下游加工企业多数已进入春节假期，现货交投较为冷清。供应方面，由于近期国内锌矿加工费在5500元/金属吨，冶炼厂利润处于高位水平，因此冶炼企业生产积极性大幅提升，基本处于满负荷生产状态，预计春节期间国内中大型原生锌冶炼厂多数会维持较高的开工率，且河南金利于1月中上旬陆续产出锌锭，日均产量在100吨左右。需求方面，部分下游企业逐步进入春节假期阶段，预计补库的空间有限，消费或延续疲态。整体来看，短期内海内外锌锭库存持续维持历史低位，对锌价下方有一定支撑，加之房地产及基建等宏观政策向好，提振市场情绪，在当前价位建议以逢低做多的思路对待。

■策略

单边：谨慎偏多。套利：中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价震荡为主，华南地区现货成交较为活跃。供应方面，贵州地区三轮减产约影响共80万吨产能，而四川等地新增及复产产能暂未释放产量增量，因此电解铝供应短期处于缩减趋势。需求方面，随着春节假期的临近，多数铝下游加工企业已经停工放假，预计将在元宵节前后复工复产。综合来看，近期铝价反弹在一定程度上刺激了下游补库情绪，且受西南地区电力吃紧影响，市场对供应端的担忧仍存，预计1月电解铝产量有所下滑，加之考虑到近期宏观向好，短期内建议以逢低做多的思路对待。

策略

单边：谨慎偏多。套利：中性。

■风险

1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。（华泰期货）