东吴期货：库存延续攀升，沪铝涨势放缓。

铝。库存延续攀升，沪铝涨势放缓。预计铝价将在基本面弱现实和预期转好中徘徊。关注今日公布的12月未锻轧铝及铝材出口数据。

有色金属：美国CPI持续回落美指大跌，外盘基本金属全线收涨

铜。美国通胀放缓符合预期，铜价涨势放缓。周四伦铜收涨0.11%；沪铜主力03合约日盘收涨0.97%，夜盘收涨0.19%。本周以来铜价被推高，因市场押注春节后随着疫情影响消退，铜消费回升；美国通胀压力缓和，美联储放缓加息步伐。中国12月CPI同比1.8%，前值1.6%；PPI同比下降0.7%，前值-1.3%。美国12月CPI符合预期，同比涨6.5%，环比三年来首次转负，市场预计美联储下次会议加息25基点，美元剧震后下跌，外盘基本金属全线收涨。关注今日公布的中国12月贸易帐以及铜进口数据；铜周度库存变动。关注美国1月密歇根大学消费者信心指数初值和通胀预期初值。

铝。库存延续攀升，沪铝涨势放缓。周四伦铝收涨2.90%；沪铝主力02合约日盘收涨0.52%，夜盘收跌0.03%。近期数据显示美国通胀水平和通胀压力缓和，市场押注美联储加息幅度下降，美元指数下滑，外盘基本金属除镍、铅以外本周持续走强。元旦后国内需求不振，库存攀升，导致沪铝上周下挫。贵州地区第三次发出减负荷通知，1月底全国运营产能或降至4000万吨左右。周四SMM电解铝社会库存64.2万吨，较上周四上升6.6万吨，较12月底上升14.9万吨，年同比低8.3万吨。预计铝价将在基本面弱现实和预期转好中徘徊。关注今日公布的12月未锻轧铝及铝材出口数据。

锌。1月12日沪锌主力涨0.27%，报23785元/吨，夜盘涨0.06%，报23865元/吨，伦锌涨1.39%，报3254.5美元/吨。隔夜美国CPI回落超预期，强化美联储1月加息25bp，美元指数进一步下行，锌价被动走强。现货方面，多地出现贴水报价，初端下游陆续进入放假阶段，而供应端除部分再生炼厂放假外开工将维持在偏高水平，基本面总体趋弱，预计上方空间有限，关注累库情况。

铅。1月12日沪铅主力跌0.65%，报15370元/吨，夜盘跌0.33%，报15330元/吨，伦铅涨0.60%，报2192.0美元/吨。电池厂最早从10日开始放假，炼厂放假总体晚于电池厂，基本面走弱。由于目前极为疲弱的现货成交，炼厂倾向于交仓，预计库存将进一步累积，但再生铅利润亏损扩大，对下方支撑走强，预计铅价震荡运行。

工业硅。1月12日主力报收17445元/吨，涨0.55%。宏观面，国内经济有望逐步恢复，但疫情仍面临过峰挑战，硅厂大多数存在提前放假安排。基本面方面库存高企，四川地区电力检修结束，个别企业开工恢复，但恢复炉数较少，下游需求较弱，部分贸易商年前回笼资金，致使现货价格走弱。疲弱的现货需求和跌跌不休的现货价格拖累期货市场，本周以来工业硅期货价格震荡回落。随着现货跌势放缓以及宏观预期改善，期货价格下方支撑加强。