8月13日期铝早评：需求信心支撑 期铝企稳上扬

　　因投资者在美联储发布政策声明前为需求增加调整仓位，市场普遍预计美联储将对美国经济衰退减弱的迹象做出认可，伦敦金属交易所（LME）期铝12日低位企稳，中阳线收高。LME指标三个月期铝收盘上涨55美元，报收于1,985美元/吨。

　　走势上看，铝价在经过连续两个交易日大大幅回落之后，短线显露企稳震荡迹象。但5日均线下行接近10均线暗示期价短期调整格局仍将延续。因此，在缺少其他因素支撑铝价走高背景下，短线铝价将继续高位震荡，小幅回落。但中长期内，金属上升格局已经确立，后市铝价有望继续看高一线。

　　基本面上看，最新公布的数据显示，中国7月份铝、箔板和半成品进口显着下降，从6月份353000吨降至7月份223000吨（目前只公布了这些产品的总体数据）。铝和箔板的出口从6月份22000吨上升至7月份32000吨，但半成品进口很可能略微下降，这就意味着中国铝和箔板的净进口将从6月份275000吨下降至7月份140000吨，依然处于相对高位。

　　不过，近期公布的数据显示，世界主要经济体OECD领先指标的转好似乎也反映了金属市场需求的初步回暖。数据显示，美国领先指标从2月份的-12.1%提高到6月份的-8.5%，而欧盟的领先指标同期提高到-3.2%。虽然西方发达国家的指标仅是初步回暖，其工业生产对金属需求的恢复也只是刚刚起步，但这毕竟给出一个信号，即市场正从单纯的炒作中国进口需求向炒作全球经济的复苏过渡。

　　另外，库存方面，LME铝库存尽管依旧维持于近456万吨上方的纪录高位，但因预计汽车产业需求增强，铝价受支撑。汽车用铝需求上升导致现货铝短缺，美国政府推出的“换旧车现金优惠”计划令7月美国汽车销售跳升至2009年高位。供应短缺成为近期铝价上涨的主要动力，有消息称，预计LME库存中大约70%是有融资协议，大量被冻结的库存导致近期现货铝市场短缺为期价走高提供可能。

　　后市来看，由于这一轮有色金属价格的上涨，主要是受到通胀预期和美国经济回暖预期的影响。从中短期的走势来看，以铜和铝为代表的有色金属价格，后市还有一定的上涨空间。一方面，从基本面的表现来看，由于在2008年下半年有色金属价格下跌幅度较大，所以还有一定反弹的可能性。另一方面，从投资的角度来看，由于像铜和铝这样的有色金属便于储藏，已经体现出一定的金融属性，比较容易受到热钱的青睐。而且，由于近期股市震荡走稳，这样的趋势更利于产品市场走强，从而继续带动有色金属的价格上涨。