8月7日期铝早评：前期因素退散 期铝回落整理

　　从盘面上看，昨日铝价大夫回落也发出期价短线见顶调整信号。随着前期支撑铝价走势中国因素和美元因素影响减弱，市场关注的焦点重新回到铝市基本面上，铝价前期积累的较大涨幅面临着技术性调整需要。加之LME铝库存依然处在接近历史记录水平，因此，短期内铝价将维持回落调整走势。

　　消息面上，全球最大的铝生产商——俄罗斯UC RUSAL公司周四表示，已经重启了位于几内亚的Friguia精炼厂闲置产能，该厂产量于7月减半。因此，该厂的产量将回升至每月52000吨，或每年640000吨左右。

　　另外，美林证券日前上调了其对于基本金属的价格预估，因全球经济出现改善迹象，且供应问题可能再度浮现。该行将2009年铝价预估上调至每吨1600美元，之前预估为1500美元，同时将2010年铝价的预估上调至每吨1750美元。

　　宏观面上，宏观面上，美国供应管理学会(ISM)5日公布的数据显示，7月份非制造业活动指数为46.4。美元上涨达0.6%，削弱了商品期货作为投资选择的优势。而民间就业机构ADP Employer Services5日称，美国7月就业人数减少了37.1万人，经济学家预期中值为减少35万人。美国自2007年12月份开始进入经济衰退以来已经有有650万人失业。

　　美元方面，英国中央银行6日宣布维持0.5%的历史最低利率水平，并再向市场注入500亿英镑的资金。同时，欧洲中央银行6日也宣布，欧元区主导利率维持在1%的创纪录低水平不变。受英国扩大量化宽松政策影响，英镑隔夜大幅重挫回落，由此也带动了美元自年内低点附近强劲反弹，进一步拖累了商品价格走势。

　　国内方面来看，中国作为电解铝生产大国，2008年产量占全球的三分之一。近年来，我国电解铝的产能近年一直处于过剩状态。然而来自海关的数据却显示，今年上半年，随着上半年国内外电解铝差价的不断拉大，我国电解铝进口同比猛增将近16倍，1到6月份我国进口了100.5万吨电解铝。与市场大量进口相反的是，在国内现货铝市场上，有几十万吨并没有在市场上销售，这表明铝现货惜售现象严重。与此同时，7月31日，全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商——中国铝业公司把电解铝的上游产品氧化铝的价格从2300元/吨上调到2400元/吨。业内分析，在流动性泛滥的助推之下，氧化铝的价格在8、7月份依旧有冲高可能，这也是进口中间商敢于囤积大量电解铝的主要原因。此外，目前国际铝库存已经达到历史高位，伦敦铝库存已经高达456万吨，是20年来的最高水平。