瑞达期货：沪铝高位震荡 非农不及预期

内外走势：今日LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2975美元/吨，较上一交易日涨0.55%。沪铝主力2111合约高位震荡，最高23385元/吨，最低22750元/吨，收盘23105元/吨，较上一交易日收盘价涨0.79%，持仓228799手，日减7155手。基差-295元/吨；沪铝2111-2112月价差-5元/吨。

市场焦点：（1）Mysteel调研：2021年9月中国原铝产量初值为316.01万吨，同比去年增长0.67%，环比8月下降3.6%；2021年9月中国冶金级氧化铝运行产能为7230万吨/年，环比8月下降1.23%，同比去年增加0.35%；产量为599.3万吨，环比8月下降2.88%，同比去年增加2.36%。（2）美国9月非农就业人口增加19.4万人，预期为50万人，创今年1月以来最小增幅。

现货分析：SMM现货A00铝报22790-22830元/吨，均价22810元/吨，较上一交易日上涨180元。

仓单库存：沪铝仓单合计103066吨，日增972吨；LME库存为1150225吨，日减20575吨。

主力持仓：沪铝主力2111合约前20名多头持132553手，日减6916手，空头持仓153326手，日增867手，净空持仓20773手，日增9713手，多头减，多头及净空均增。

行情研判：美国9月非农就业人数低于前值并远低于预期，但对美元影响不大，且美债收益率普遍上涨，暗示市场对美联储的缩债预期没有太大改变。国内方面，受能耗双控政策影响，铝市供给持续收缩，叠加电解铝生产成本被抬高，铝价下方支撑较强。不过，当前国内电解铝出现小幅累库，且第四批储备铝流入市场，预计社会库存将较长时间处于累库状态，短期铝价或高位震荡为主。技术上，AL2111合约1小时MACD指标DIFF与DEA于0轴上方运行，红柱缩窄。操作上，建议于22750-23350区间高抛低吸，止损各200点。