瑞达期货：沪铝大幅下跌 铝锭持续累库

内外走势：今日LME铝震荡收阴，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2891美元/吨，较上一交易日跌1.28%。沪铝主力2111合约大幅下跌，最高23240元/吨，最低22645元/吨，收盘22725元/吨，较上一交易日收盘价跌2.01%，持仓282315手，日减10650手。基差205元/吨；沪铝2111-2112月价差45元/吨。

市场焦点：（1）截止9月27日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存82.7万吨，较上周三（9月22日）增加4.1万吨，去年同期为66.2万吨。（2）新华财经：进入9月份，电力紧张局面进一步加剧。据不完全统计，目前全国已经有16个省份出台了力度不等的限电措施。分析指出，拉闸限电主因是高煤价和能耗双控，预计四季度用电仍将偏紧，部分地区拉闸限电可能加码。

现货分析：SMM现货A00铝报22910-22950元/吨，均价22930元/吨，日涨10元。长江有色报道，持货商积极调价抛货，接货方按需采购低价货源，交投状况不佳，成交活跃度淡静。

仓单库存：沪铝仓单合计95851吨，日减627吨；LME库存为1273750吨，日减7800吨。

主力持仓：沪铝主力2111合约前20名多头持172694手，日减9585手，空头持仓181555手，日减5061手，净空持仓8861手，净多转净空，多空均减。

行情研判：国内能耗双控持续发酵，产区限电限产强加码，部分地区电解槽恢复仍需时日，铝市供给持续收缩，对铝价形成支撑。不过，最新数据显示电解铝及铝棒库存均出现累库，主因高铝价下游接受有限，且受限电限产损及下游需求，整体采购意愿弱，导致库存增加，铝价上方有所承压。短期铝价或震荡运行为主。技术上，AL2111合约小时MACD指标DIFF与DEA高位运行，关注均线支撑。操作上，建议于22350-23100区间操作，止损各250点。