瑞达期货：沪铝震荡下行 上行动力不足

内外走势：周四LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2435美元/吨，与上一交易日持平。沪铝主力2107合约震荡下行，最高18720元/吨，最低18340元/吨，收盘18425元/吨，较上一交易日收盘价跌255元/吨；成交量351347手，日增27473手；持仓205880手，日减632手。基差245元/吨；沪铝2106-2107月价差15元/吨。

市场焦点：（1）美联储褐皮书清晰展现通胀苗头。（2）国务院副总理刘鹤与美财政部长耶伦视频通话。

现货分析：6月3日SMM现货A00铝报18650-18690元/吨，均价18670元/吨，日跌10元。长江有色报道，流通货源收紧，持货商挺价惜售，下游按需采购，大户收货积极性尚可，成交一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计114838吨，较上一交易日减少3114吨；6月2日，LME库存为1683675吨，日减23325吨。

主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持138668手，日增1283手，空头持仓121596手，日减3202手，净多持仓17092手，日增4882手，多头及净多增，空头减。

行情研判：目前市场聚焦本周美国的就业数据，以判断美联储的下一步动向。若本月的非农就业数据再度疲弱，将给美债收益率带来压力，从而打压美元。此前5月广东、云南地区限电，云南电解铝企业陆续限产，目前涉及产能已经超过60万吨；广东部分铝型材生产企业订单开始逐渐走弱，产量小幅下滑。此外，广东疫情的影响暂时比较小，仅是极少数地区被封锁禁止运送货物。近期铝价持续调整令铝厂高位利润有所回落，在产企业扩产积极性仍然高涨。总体看，短期供应干扰持续存在，社库去化有所放缓，基本面支撑铝价高位震荡。技术上，沪铝主力合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱扩张。操作上，18000-18800区间高抛低吸，止损各150点。