6月3日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝震荡下行上行动力不足

内外走势：周四LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2435美元/吨，与上一交易日持平。沪铝主力2107合约震荡下行，最高18720元/吨，最低18340元/吨，收盘18425元/吨，较上一交易日收盘价跌255元/吨；成交量351347手，日增27473手；持仓205880手，日减632手。基差245元/吨；沪铝2106-2107月价差15元/吨。

市场焦点：（1）美联储褐皮书清晰展现通胀苗头。（2）国务院副总理刘鹤与美财政部长耶伦视频通话。

现货分析：6月3日SMM现货A00铝报18650-18690元/吨，均价18670元/吨，日跌10元。长江有色报道，流通货源收紧，持货商挺价惜售，下游按需采购，大户收货积极性尚可，成交一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计114838吨，较上一交易日减少3114吨；6月2日，LME库存为1683675吨，日减23325吨。

主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持138668手，日增1283手，空头持仓121596手，日减3202手，净多持仓17092手，日增4882手，多头及净多增，空头减。

行情研判：目前市场聚焦本周美国的就业数据，以判断美联储的下一步动向。若本月的非农就业数据再度疲弱，将给美债收益率带来压力，从而打压美元。此前5月广东、云南地区限电，云南电解铝企业陆续限产，目前涉及产能已经超过60万吨；广东部分铝型材生产企业订单开始逐渐走弱，产量小幅下滑。此外，广东疫情的影响暂时比较小，仅是极少数地区被封锁禁止运送货物。近期铝价持续调整令铝厂高位利润有所回落，在产企业扩产积极性仍然高涨。总体看，短期供应干扰持续存在，社库去化有所放缓，基本面支撑铝价高位震荡。技术上，沪铝主力合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱扩张。操作上，18000-18800区间高抛低吸，止损各150点。（瑞达期货）

申银万国期货：策略日报0603

铜：夜盘铜回落超1%，受美元走强和中国需求疲软影响。据报道智利世界最大矿山和另外一个中型矿山宣布罢工，但矿山运营正常。铜价持续受精矿紧张、中国冶炼检修增加和年度精矿采购计划减少等利多因素支撑。有报道称，随着铜价的不断攀升，国网订单下降，下游采购放缓。近期上海港口升水也明显回落，意味着中国进口意愿较低。LME现货表现贴水，供应相对宽松。铜价中期可能进入调整阶段，建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

锌：夜盘锌价小幅回落，总体延续区间波动。近期国内精矿加工费轻微回升，但总体仍较为紧张，静态计算不足涵盖冶炼企业生产成本，并限制锌价下方空间。需求端仍然也缺乏亮点，短期锌价缺少打破区间波动的因素，更多受有色和黑色整体走势影响。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

铝：铝价下行。基本面方面，上周国内社会库存较前一周减少5.8万吨至96.2万吨附近，短期铝锭库存预计继续下行。前期中央对大宗商品价格上行密集表态，引发铝价回调，且市场对短期抛储存在一定担忧。从供应出发，铝锭实际供应增量有限，主要受近期云南电力供应紧张和碳中和等因素影响，铝厂限产和错峰生产预计超过一个月。中长期看新能源的推广有利铝下游消费，叠加碳中和即国内政策对产能抑制，铝价走势预计仍会上行。

镍：镍价夜盘震荡。前期受青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍消息打压，镍价回落。近期沪镍合约上行，价格逐步回归均衡位置。基本面方面，未来镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。菲律宾矿山发货逐步增加，未来供应预计继续增加，镍铁价格同样由于产量增长承压。短期纯镍供应偏紧，但目前相对价格有所修复，预计后市依然维持相对震荡走势。

不锈钢：不锈钢价格震荡。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强。中期看不锈钢供需不存在明显缺口和趋势，走势宽幅震荡为主，警惕近期价格上行后的回调。（申银万国期货）

国信期货：海外商品分化，铜铝震荡调整

周三，欧美金融市场有所分化，原油强势上行有色板块承压，伦铜期货收报10113.5美元/吨，下跌125.5美元/吨，伦铝期货收报2435美元/吨，下跌47美元/吨，国内铜铝夜盘震荡收低，沪铜期货Cu2107报72820元/吨，下跌1.55%，沪铝期货Al2107报18470元/吨，下跌1.12%。本周美联储计划逐步撤出针对新冠大流行的企业信贷工具，这部分削弱市场对宏观流动性宽松环境预期，目前随着欧美疫情新一轮控制见成效，通胀超预期和考虑缩减资产购买计划的讨论升温，加之中国官方及监管明确多次喊话大宗商品材料涨价风险，短期原料涨价潮已累计极大涨幅，在大宗原料市场波动加大且政策执行弹性较大环境下，铜铝等有色短期需消化涨幅，预计中长期大趋势仍偏强，短期呈现外强内弱走势，沪铜或较沪铝有更强表现，建议相关产业强化生产利润套期保值，机构和投机者宽幅震荡思路为主，注意控制仓位管控风险。（国信期货）