瑞达期货：沪铝期价小幅回升 市场情绪主导走势

内外走势：周二LME铝低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2385.5美元/吨，日跌0.19%。沪铝主力2107合约小幅回升，最高18470元/吨，最低18110元/吨，收盘18370元/吨，较上一交易日收盘价跌45元；成交量31.5万手，日减32.3万手；持仓22.8万手，日减7043手。基差0元/吨；沪铝2106-2107月价差25元/吨。

市场焦点：（1）全美商业经济学家协会（NABE）一项调查显示，经济学家预估中值认为，2021年美国经济实际增长率为6.7%，高于3月调查时预估的4.8%；第四季度个人消费支出价格指数（扣除食品和能源）将降至2.1%。（2）中瑞铝业一期10万吨复产铝产品顺利下线。

现货分析：5月25日SMM现货A00铝报18350-18390元/吨，均价18370元/吨，日涨30元。长江有色报道，持货商挺价无力，大户收货积极性尚可，接货方压价收货，成交活跃度尚可。

仓单库存：周二沪铝仓单合计154450吨，较上一交易日减少5354吨；5月24日，LME库存为1741825吨，日减8525吨。

主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持153553手，日减3072手，空头持仓137884手，日减7012手，净多持仓15669手，日增4970手，多空减，净多增。

行情研判：美国芝加哥联储全美经济活动指数弱于预期，使美联储收紧货币政策的预期有所降温。市场风险偏好回升，美指承压下行。供应面，近期云南限电持续发酵且呈升级态势，预计限电时间持续到6月中旬，停产产能最早于7月恢复，电解铝总体边际增量有所下降。需求方面，终端消费仍处于旺季，对废铝、铝锭的需求不减，旺季刚需强势支撑铝价。总体看，近期市场情绪主导沪铝期价，铝价或将维持震荡格局。技术上，沪铝主力2107合约日MACD指标显示绿色动能柱扩张，关注均线支撑。操作上，18100-18700区间高抛低吸，止损各200点。