瑞达期货：沪铝低开震荡 后市看涨不变

内外走势：周四LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2486美元/吨，日跌0.40%。沪铝主力2106合约低开震荡，最高19910元/吨，最低19545元/吨，收盘19675元/吨，较上一交易日收盘价跌260元；成交量454521手，日增70328手；持仓197394手，日减16361手。基差145元/吨；沪铝2106-2107月价差元40/吨。

市场焦点：（1）美国4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高；季调后CPI环比升0.8%，创近十年来新高。（2）据我的有色网数据，5月13日，中国主要市场电解铝库存为106.5万吨，较周一下降4万吨，较上周四下降5万吨。国内电解铝社会库存维持下降态势，自3月中旬的124.9万吨持续回落。

现货分析：5月13日SMM现货A00铝报19800-19840元/吨，均价19820元/吨，日跌160元。长江有色报道，流通货源增加，持货商普遍挺价，大户收货积极性较好，成交稳中向好。

仓单库存：周四沪铝仓单合计165592吨，日增3040吨；5月12日，LME库存为1772700吨，日减8200吨。

主力持仓：沪铝主力2106合约前20名多头持18446手，日增1910手，空头持仓21931手，日增2117手，净空持仓3485手，日减18247手，多空增，净空减。

行情研判：远超市场预期的通胀提升加息预期，风险偏好降温导致美股三大指数全线大跌，10年期美债收益率大幅上升推动美元反弹,美联储有关通胀加速只是暂时情况的说法有待考察，今日重点关注美国4月PPI及美联储官员讲话。供应方面，内蒙仍受能耗双控限产影响，二季度国内新建及复产步伐加快以及近期进口窗口再度开启，预计后市供给紧俏预期有所缓和。需求方面，当前市场普遍预期总需求趋于旺盛，电解铝社会库存维持下降态势,整体订单情况与往年旺季相当，但近期出现高价抑制下游采购，关注后市刚需表现情况。技术上，沪铝主力2106呈下影十字星，预计后市短期盘整震荡，中期看涨思路不变。操作上，建议在19600元/吨逢回调做多，止损位19400元/吨。