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美尔雅期货:沪铝上行趋势不改 继续把握回调买入机会

2021-04-19 09:36:35 美尔雅期货

供给:氧化铝供给增加预计价格震荡持稳,氧化铝FOB价格偏稳波动,进口盈利好转。辅料方面预焙阳极持稳,氟化铝继续下跌。碳排放正逐步浸入每个省份,对供给端的抑制可见一斑。铝锭强势导致冶炼利润大涨,废铝整体依旧偏紧,厂家逢低补库。

 

需求:据SMM本周铝下游开工率在下游刚需驱动下保持平稳。对于高位铝价,所有下游几乎继续以刚需采购驱动为主,仍有继续降低成品库存的意愿,原料库存方面库存下降空间较为有限,且周内大幅冲高的铝价已使得部分下游采购力度减弱。仍需持续关注高位铝价向下传导进程。预计下周下游开工仍表现相对平稳,主要是刚需驱动消费为主。

 

库存:数据统计国内电解铝社会库存118.3万吨,较前一周四去库4.5万吨,鉴于二季度旺季的来临,密切关注去库状态。

 

利润:本周原料氧化铝变化不大,铝锭强势上涨,因此电解铝生产利润有较大上涨,较前期增加500元至3640元/吨。铝作为有色中供应端受到碳中和概念影响最大的品种,即使在高利润下供给弹性仍小。

 

策略:供需向好加上宏观加持,铝价整体向上空间已打开,但对快速拉涨的态势仍需谨慎,且下游对此高价接受度仍有待观察。短期料沪铝或有适当震荡调整可能,不过上行趋势不改,继续把握回调买入机会。

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