瑞达期货：沪铝大幅上涨 库存下降趋势

内外走势：周二LME铝冲高回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2284.5美元/吨，日涨0.77%。沪铝主力2105合约大幅上涨，日内最高17820元/吨，最低17360元/吨，收盘17740元/吨，较上一交易日收盘价涨1.98%；成交量272854手，日增36394手；持仓191666手，日增13554手。基差-270元/吨；沪铝2105-2106月价差45元/吨。

市场焦点：（1）海关总署数据，一季度中国货物贸易进出口总值8.47万亿元，同比增长29.2%，其中，出口同比增长38.7%，进口增长19.3%，贸易顺差7592.9亿元，比去年同期扩大690.6%。（2）北京时间周二20:30，美国将公布3月CPI数据，市场预计未季调年率增长2.5%，高于上月的1.7%。（3）据我的有色网，4月12日，中国主要市场电解铝库存120.8万吨，较上周四下降2.5万吨。

现货分析：4月13日SMM现货A00铝报17450-17490元/吨，均价17470元/吨，日涨90元/吨。长江有色报道，流通货源继续减少，接货方积极入市，大户收货积极性尚可，成交活跃度上升。

仓单库存：周二沪铝仓单合计157578吨，日增397吨；4月12日，LME库存为1847600吨，日减6650吨。

主力持仓：沪铝主力2105合约前20名多头持仓124733手，日增9567手，空头持仓132347手，日增8244手，净空持仓7614手，日减1323手，多空均增，净空减少。

行情研判：4月13日沪铝2105大幅上涨。中国一季度进出口数据表现强劲，随着海外市场复苏，市场乐观情绪升温；不过美国即将公布通胀和零售销售数据，通胀预期升温，令美元获得支撑。有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。近期国内铝锭库存转入下降趋势，下游采购意愿积极，传统消费旺季逐渐显现，对铝价支撑较强。技术上，沪铝主力2105合约主流多头增仓较大，关注前高位置阻力，预计后市震荡偏强。操作上，建议在17600元/吨附近轻仓做多，止损位17450元/吨。