瑞达期货：沪铝延续上行 库存增速放缓

内外走势：周四LME铝延续上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2188.5美元/吨，日涨1.06%。沪铝主力2104合约延续上行，日内最高17630元/吨，最低17145元/吨，收盘17530元/吨，较上一交易日收盘价涨2.01%；成交量236137手，日减8925手；持仓192774手，日增7860手。基差-170元/吨；沪铝2104-2105月价差60元/吨。

市场焦点：（1）2月美国CPI环比增长0.4%，前值0.3%，同比增长1.7%，符合预期。2月美国核心CPI环比增长0.1%，前值0%，低于预期0.2%，同比增加1.3%，前值1.4%。（2）美国1.9万亿美元的刺激法案在众议院投票获得通过，拜登拟于周五签署。（3）中美将在阿拉斯加举行高级外交官级别的会晤。（4）我的有色数据，3月11日当周，中国主要市场电解铝库存为123.3万吨，较上周增加4.9万吨。3月11日当周，中国主要市场6063铝棒库存为26万吨，较上周减少1.5万吨。

现货分析：3月11日SMM现货A00铝报17340-17380元/吨，均价17360元/吨，日涨270元/吨。长江有色报道持货商出货较多，大户收货积极性一般，成交活跃度尚可。

仓单库存：周四沪铝仓单合计152578吨，日增8665吨；3月10日，LME铝库存为1280575吨，日减6250吨，连降25日。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓124110手，日增3362手，空头持仓144330手，日增3544手，净空持仓20220手，日增182手，多空均增，净空增加。

行情研判：3月11日沪铝2104延续上行。美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，并且美国1.9万亿刺激计划获得国会通过，提振市场风险情绪。国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放继续增加，不过投产速度有所放缓，并且碳达峰政策下，内蒙古今年起不再审批新增项目。并且近期库存增速出现放缓迹象，叠加下游需求旺季逐渐来临，需求前景存乐观预期，对铝价支撑增强。技术上，沪铝主力2104合约放量增仓上涨，测试前高位置，预计后市震荡偏强。操作上，建议17400元/吨附近轻仓做多，止损位17200元/吨。