瑞达期货：沪铝冲高回落 宏观氛围悲观

内外走势：周四LME铝承压下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2175美元/吨，日跌1.81%。沪铝主力2104合约冲高回落，日内最高17870元/吨，最低17110元/吨，收盘17130元/吨，较上一交易日收盘价跌2.89%；成交量436036手，日增33406手；持仓203818手，日减2737手。基差450元/吨；沪铝2104-2105月价差115元/吨。

市场焦点：（1）美国参议院正在放弃周三开始讨论总统拜登的1.9万亿美元疫情纾困法案的计划，从而增加了改元要推迟到周末才会通过这一法案的可能性。（2）美联储主席鲍威尔将于北京时间周五凌晨1:15讨论有关美国经济的问题，预计将维持保守态度。（3）我的有色网，3月4日中国主要市场电解铝库存为118.4万吨，较3月1日增加2.3万吨。（4）3月4日中国主要市场6063铝棒库存为27.5万吨，较3月1日下降0.05万吨。

现货分析：3月4日SMM现货A00铝报17560-17600元/吨，均价17580元/吨，日涨150元/吨。长江有色报道，出货逐渐增加，接货仍然较少，大户收货积极性一般，成交一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计113139吨，日增1627吨；3月3日，LME铝库存为1304075吨，日减3050吨，连降20日。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓126955手，日增1641手，空头持仓147946手，日减762手，净空持仓20991手，日减2403手，多增空减，净空减少。

行情研判：3月4日沪铝2104冲高回落。美国1.9万亿刺激计划可能受到拖延阻挠，同时美联储主席即将讨论有关美国经济的问题，而近期美债收益率攀升，市场担忧美联储可能转变鸽派态度，美元指数上行。国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放继续增加，不过投产速度有所放缓，并且碳达峰政策下，内蒙古今年起不再审批新增项目。下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，不过整体仍处于偏低水平，而后市需求向好预期，对铝价存在部分支撑。技术上，沪铝主力2104合约主流持仓增多减空，关注10日均线支撑，预计后市高位调整。操作上，建议17000-17500元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。