瑞达期货：沪铝低开低走 多头逢高减仓

内外走势：周一LME铝震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2163.5美元/吨，日涨0.30%。沪铝主力2104合约低开低走，日内最高17350元/吨，最低16845元/吨，收盘17020元/吨，较上一交易日收盘价跌2.55%；成交量422687手，日减50286手；持仓194587手，日减21851手。基差30元/吨；沪铝2104-2105月价差60元/吨。

市场焦点：（1）美国以微弱优势控制众议院的民主党人投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划，该计划旨在为新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。（2）2021年2月财新中国制造业PMI录得50.9，虽然连续第十个月位于扩张区间，但已连降三个月，降至2020年6月以来的最低值。（3）我的有色数据，3月1日，中国主要市场电解铝库存为116.1你较2月25日增加5.3万吨。（4）我的有色数据，3月1日，中国主要市场6063铝棒库存为27.55万吨，较2月25日增加0.2万吨。

现货分析：3月1日SMM现货A00铝报17030-17070元/吨，均价17050元/吨，日跌220元/吨。长江有色报道，持货商略有惜售，大户收货积极性一般，成交活跃度偏弱。

仓单库存：周一沪铝仓单合计108915吨，日减25吨；2月26日，LME铝库存为1325875吨，日减6650吨，连降17日。截止2月26日当周，上期所沪铝库存报334440吨，周增29927吨，连增5周。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓117042手，日减15197手，空头持仓144418手，日减11984手，净空持仓27376手，日增3213手，多空均减，净空增加。

行情研判：3月1日沪铝2104低开低走。美国1.9万亿美元刺激计划迎来进展；不过美国近期经济复苏以及通胀上行预期，提振美元指数大幅回升，加之中国PMI数据环比下降，令市场风险情绪受挫。国内铝生产利润维持高位，刺激产能持续投放，叠加下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，铝价上行暂缓。不过有消息称内蒙部分铝企因环保问题被勒令减产，叠加当前库存仍处于偏低水平，而下游需求向好预期，支撑铝价高位运行。技术上，沪铝主力2104合约主流多头减仓较大，关注16600位置支撑，预计后市震荡回调。操作上，建议16600-17200元/吨区间偏空操作，止损各150元/吨。