瑞达期货：沪铝上行遇阻 上行势头暂缓

内外走势：周三LME铝小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2148.5美元/吨，日跌0.26%。沪铝主力2104合约上行遇阻，日内最高16820元/吨，最低16520元/吨，收盘16630元/吨，较上一交易日收盘价跌0.36%；成交量235683手，日减36929手；持仓208244手，日减1371手。基差110元/吨；沪铝2104-2105月价差60元/吨。

市场焦点：（1）鲍威尔强调，美联储不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策，如果债券购买速度有任何变化，美联储会提早很多来明确传达信息。（2）国际铝业协会数据，2021年1月全球原铝产量为570.1万吨，环比增长0.23%，同比增长4.29%。2020年全球原铝产量总计6529.6万吨，同比增长2.57%。

现货分析：2月24日SMM现货A00铝报16720-16760元/吨，均价16740元/吨，日跌40元/吨。长江有色报道，流通货源充裕，大户收货积极性一般，成交活跃度一般。

仓单库存：周三沪铝仓单合计108139吨，日减49吨；2月23日，LME铝库存为1343075吨，日减6075吨，连降14日。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓123136手，日减747手，空头持仓147639手，日减683手，净空持仓24503手，日增64手，多空均减，净空增加。

行情研判：2月24日沪铝2104上行遇阻。美国财政刺激政策有望推出，叠加第二轮计划预期，美元指数承压下行，此外鲍威尔承诺不会轻易收紧政策，提振市场风险情绪。国内铝生产利润维持高位，刺激产能持续投放，叠加下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，铝价上行暂缓。不过库存整体仍处于偏低水平；叠加经济复苏前景，有望带动需求持续向好，支撑铝价高位运行。技术上，沪铝主力2104合约缩量减仓收十字星，日线KDJ指标死叉，预计后市偏弱调整。操作上，建议16800-16400元/吨区间偏空操作，止损各150元/吨。