美尔雅期货：沪铝加速下跌 跌势非常顺畅 顺势做空持空

铝价目前空头因素仍来自新增电解铝产能压力，且本周市场关注的云南宏泰一期108万吨产能开始通电投产，远期供应压力仍存。另外“金九银十”预期本周仍未表现拖累铝价。多头因素除消费端可能存在的旺季支撑外，本周库存继续降低至74万吨附近亦给予部分交易者信心。本周华东市场前期需求疲软，下游按需采购，后期铝价下跌，持货商挺价出货，需方表现观望，整体成交一般；华南市场前期持货商出货谨慎，大户连续挺价收货，然下游接货平淡后期亦因铝价下跌持货商挺价出货，中间商表现活跃，但下游按需接货，整体成交平平。

据SMM，铝下游企业开工小幅续增0.6个百分点。与上周相比，铝下游消费结构并未发生变化。订单恢复相对较快的依旧为铝板带箔、原生、再生合金企业，铝型材及线缆企业新增订单有所有所减少。线缆方面国网招标放量预期继续后移至10月，在累计订单不断减少下，线缆企业开工小幅降低。预计下周铝下游开工依旧可能表现出微幅增长，但旺季消费复苏时间可能被继续拉长。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13257元/吨左右，环比上周小涨36元；对标最新长江现货价14790元/吨，行业盈利为1533元，利润居高不下。随着临近十一假期，下游加工企业或将有所备货，提振需求拉涨铝价。加上铝锭社会库存处于低位，支撑铝价。但另一方面铝企产能不断释放，供应压力犹存，拖累铝价。

沪铝出现了加速下跌的行情，期价跌破了60均线，跌势非常顺畅，盘中没有明显的反弹迹象，顺势做空持空即可，仅供参考。