弘业期货：金属早评0925

有色：

美国至9月19日当周初请失业金人数87万人，前值86，预期84。美国8月新建住宅销量折合年率1,011,000套，预估为890,000套。欧洲新债发行规模达到1.4万亿欧元，创年度历史新纪录。隔夜美国就业恶化、不及预期，市场一度大跌。但美国称新的刺激政策正在商讨中，市场恐慌情绪缓和，有色金属探底回升。

隔夜伦铜一度破位大跌跌破6500美元和60日均线后大幅反弹收小阳线，今日小幅低开至6573.5美元。沪铜夜盘大幅低开，探底回升收小阳线，收于50780。沪铜成交持仓小幅上升，市场情绪偏向中性，节前抄底意愿不强，且国内需求淡季，外盘强于内盘，短线节前可能在5万点上方运行，后市不确定性较高。后市警惕中美关系发展和美国大选情况。沪铜上方压力52000，下方支撑50000。

中国8月未锻轧铝及铝材进口429464吨，同比增加723.6%，环比7月增加9.8%。8月份中国未锻轧铝及铝材进口量是自2009年4月以来的最高月度进口水平。隔夜伦铝一度大跌后大幅反弹回到60日均线上方，今日平开于1747.5美元。沪铝昨日日盘大跌后，夜盘探底回升转涨，收于14015。沪铝成交上升持仓下降，国内现货供需接近平衡，市场情绪偏向观望，节前下跌中抄底囤货意愿很少，短线仍有继续下行的可能，风险较高。沪铝上方压力14500，下方支撑13500。

隔夜伦锌探底回升，收长下引线的十字小阳线。沪锌夜盘均线上方偏强震荡。基本面方面，国内冶炼产出提高，且冬储前备货导致精矿加工费回落，后期关注冶炼产出是否会受到影响，中期锌矿供应端受限或导致锌中期走向紧平衡态势。国内经济数据乐观，下游锌消费预期强化。短期美元涨势暂缓下，锌价或继续偏强震荡。

隔夜伦铅继续弱势小跌。沪铅冲高回落，收小阴线。固废法的实行暂未对原料供应造成较大影响，但再生铅利润亏损下，开工率小幅下滑。原生铅生产较为稳定。当前下游蓄电池开工率维持相对高位，国内社会库存小幅减少，铅价短期均线附近有压力，或继续偏强震荡。