信达期货：美股原油暴跌 沪铝承压下行

宏观面：美国非农就业数据公布，好于预期；隔夜美股大涨，结束连续三日大跌，市场恐慌情绪得到缓解。供给方面：7月未锻轧铝及铝材进口量首次超过出口量，供应端仍存在压力；成本端：氧化铝成本上升，至12564元利润继续缩窄。升贴水方面：国内现货升水下调，至60元/吨，伦铝贴水幅度小幅扩大至贴38.45美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降4200吨至152.9万吨，上期所库存降1684吨至24.94万吨，社会库根据9月3日数据来看，维持74.9万吨。

昨日沪铝主力日盘上涨，开盘14415元，盘中最高14460元，最低14310元，至收盘报14355元，下跌140元，跌幅0.97%，全市成交量12.66万手，增加767手，持仓情况方面，昨日数据为12.17万手。外盘方面LME03铝截止昨日下午3：00报1781美元。沪伦比值继续有所缩小，至7.92。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润所有缩小但仍处高位，需求端已进入9月消费旺季，供需结构有边际好转预期。海外经济处于复苏阶段，经济数据有转好，密切关注疫情拐点的出现。后市来看，供应端压力有一定预期，下游开工保持平稳，且即将进入消费旺季，铝价有望保持高位运行。操作上建议投机多单继续持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险，新单建议观望。