信达期货：旺季来临需求存上行预期 沪铝继续区间震荡

宏观面：美国非农就业数据公布，好于预期；美股连续3日大跌，市场悲观情绪再起。供给方面：7月未锻轧铝及铝材进口量首次超过出口量，供应端仍存在压力；成本端：氧化铝成本上升，至12526元利润继续缩窄。升贴水方面：国内现货升贴水不变，保持100元/吨，伦铝贴水幅度小幅扩大至贴37.88美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降4200吨至152.9万吨，上期所库存降1684吨至24.94万吨，社会库根据9月3日数据来看，维持74.9万吨。

昨日沪铝主力日盘上涨，开盘14505元，盘中最高14545元，最低14460元，至收盘报14485元，上涨50元，涨幅0.35%，全市成交量7.58万手，减少944手，持仓情况方面，昨日数据为12.09万手。外盘方面LME03铝截止昨日下午3：00报1784美元。沪伦比值继续有所扩大，至7.930。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润仍处于高位，需求端已进入9月消费旺季，供需结构有边际好转预期。海外经济处于复苏阶段，经济数据有转好，密切关注疫情拐点的出现。后市来看，供应端压力有一定预期，下游开工保持平稳，且即将进入消费旺季，铝价有望保持高位运行。操作上建议投机多单继续持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险，新单建议观望。