瑞达期货：沪铝延续上行 铝氧产量下降

内外走势：周三LME铝高开续涨，截至北京时间15：10，3个月伦铝报1772.5美元/吨，日涨0.48%。沪铝主力2002合约延续上行，日内最高14130元/吨，最低13970元/吨，收盘14100元/吨，较上一交易日收盘价涨0.61%；成交量19.02万手，日增6手；持仓26.18万手，日增4274手。基差扩大至260元/吨；沪铝2002-2003月价差为85元/吨。

市场焦点：（1）美国众院将在12月18日表决两项弹劾总统特朗普的条款。（2）英国首相约翰逊表示，一旦确认明年1月31日英国脱欧，将会否决任何延长过渡期的建议。（3）11月氧化铝产量同比减少9.7%至567万吨，为2018年10月以来最低。（4）郑州重污染天气预警升级，按照重污染天气应急响应响应按行业红色预警限产措施，工业企业按照“一厂一策”实施停产或限产。

现货分析：12月18日SMM现货A00铝报14340-14380元/吨，均价14360元/吨，日涨240元/吨。SMM报道，今日市场流通货源偏紧状态未改，高价位下持货商出货量有增加，中间商依旧积极接货，买者多于卖者，双方交投尚可，某大户今日接货计划未全部完成。下游今日按需采购为主，因价格涨幅过大，今日接货积极性不高。

仓单库存：周三沪铝仓单合计52226吨，日减529吨；12月17日，LME铝库存为1444300吨，日增41225吨，连增7日。

主力持仓：沪铝主力2002合约前20名多头持仓80917手，日增905手，空头持仓93287手，日增2163手，净空持仓12370手，日增1258手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月18日沪铝主力2002延续上行。近期中国经济数据表现好于预期，同时国内11月氧化铝产量下降，利于上游库存的消化，供应端压力得到缓解，叠加下游需求得到改善，国内电解铝库存进一步去化，铝价表现较强，不过英国无协脱欧风险加剧，英镑走弱利好美元，以及伦铝库存持续增加，目前上升至两年来新高，对铝价形成部分压力。现货方面，今日市场流通货源偏紧状态未改，高价位下持货商出货量有增加，中间商依旧积极接货，下游今日按需采购为主，因价格涨幅过大，今日接货积极性不高。技术上，沪铝主力2002合约放量增仓，其中主流多头增仓更大，预计短线延续偏强。操作上，建议沪铝2002合约可在14080元/吨附近做多，止损位14030元/吨。