12月18日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

隔夜沪铝走势较强预计今日升水过百

隔夜沪铝主连2002合约开于14010元/吨，盘初下浮探低13970元/吨，低位引得部分多头增仓，铝价顺沿5日均线一路爬升探高14065元/吨，尾盘维持高位震荡，终收于14050元/吨，成交量减86288手至10.4万手，持仓量26万手，收于小阳线，涨80元/吨，涨幅0.57%，日内现货流通偏紧，空头信心不足大量平仓离场，预计今日维持高位震荡，运行于13950-14150元/吨之间，升水在100-140元/吨之间。伦铝隔夜开于1775.5美元/吨，盘初在1775美元/吨附近震荡，随后高开低走一路下滑，低位止步于1761.5美元/吨，亚盘时段维持区间震荡，终收于1764美元/吨，跌12美元/吨，跌幅0.68%，收于小阴线，预计日内运行区间为1760-1780美元/吨之间。（SMM）

美尔雅期货：沪铝保持横盘震荡走势看好后市的反弹行情

中央经济工作会议明确继续实施积极的财政政策以及中美贸易摩擦放缓对铝价格形成了一定的刺激作用，但财政政策力度或不及预期，对经济的刺激效果可能有限；另一方面，中美贸易摩擦并未出现实质性好转，美国并未开始取消已经加征的关税。电解铝产量充足，市场总体较为宽松，下游主要行业短期仍难以拉动有色需求回暖。

氧化铝供应的持续增长以及进口货源的不断冲击使得近期原料价格接连下挫，环保政策力度的稍显不足也使得后期过剩忧虑继续加重。在氧化铝利润持续回补铝厂利润的情况下，原铝产能的释放预期或将继续强化。

库存方面：国内社会电解铝库存，8个消费地铝锭库存合计64.8万吨，较上周再降5.7万吨。LME铝库存增幅2.4%，为2周以来最大。现货方面，截止周五华东现货铝价报13980-14020元/吨，较上周下跌70元/吨，现货由升水转为平水；短期铝价涨跌两难，下周仍以震荡为主，华东现货铝整体波动区间13900-14100元/吨。

沪铝亦稳中小涨，国内去库存趋势完好，以及电解铝产能复产不及预期，铝价震荡偏强，但氧化铝价格持续走跌，成本端偏弱或抑制铝价涨幅。

沪铝增仓的情况下保持横盘震荡的走势，期价不断测试60日线的支撑作用，区间上沿附近多空博弈比较激烈，以轻仓试多单的策略为主，关注本周能否站上13935附近的平台，看好后市的反弹行情。（美尔雅期货）

兴业期货：铝价上行有压力，沪铝空单持有

LME库存继续大增41225吨，总库存已逼近150万

吨。而氧化铝价格连续走低，铝企利润丰厚，利润驱动下

电解铝产能将逐渐投复产，电解铝供给压力后期明显增大。

但是近期宏观氛围明显转暖，国内经济数据企稳，中美贸

易谈判取得一定成效，在宏观情绪上给予铝价更多支撑。

铝价短期在宏观氛围转好情况下有所反复，现已突破万四

关口，但是下行态势未变，激进投资者可继续持有前期空

单。（兴业期货）

华泰期货：沪锌承压下挫，沪铝高位震荡

锌：

现货方面，LME锌现货升水10.5美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于18505-18575元/吨，0#锌普通对1月报升水360元/吨；市场交投情绪稳定；下游采购情绪一般，多观望慎采，等待低价后再做刚需采买。

库存方面，12月17日LME锌库存减少0.06万吨至5.47万吨。根据SMM，12月16日，国内锌锭库存10.7万吨，较上周五增加0.48万吨。

观点：沪锌主力承压下挫，运行重心下移。沪锌存一定下跌空间，然而宏观环境转暖，叠加社会库存处于较低位，伦锌走高。短期看中美贸易谈判取得突破性进展，叠加社会库存仍未出现累积，沪锌仍存一定支撑力度。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。

风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓

铝：

现货方面，LME铝现货贴水8美元/吨。根据SMM，早间上海无锡市场少量现货报价在14130-14140元/吨之间，因期铝大涨10:30后现货价格开始集中在14140-14160元/吨，对盘面升水120-130元/吨，绝对价格较昨日大涨130元/吨。市场买卖双方成交僵持。下游维持按需采购为主，今日畏高明显，在贸易商出货收敛情况下接货量也不多。

库存方面，12月17日LME铝锭库存增加0.39万吨至144.43万吨。根据我的有色，12月16日，国内铝锭社会库存较上周四减少3.1万吨至64.3万吨。

观点：沪铝重心上移，高位震荡。亚洲时段，伦铝保持窄幅区间震荡。欧洲时段，伦铝先扬后抑，在尝试反弹失败后，迅速下泄。预计本周库存将继续下降，加之短期宏观面稳定向好，同时强劲的高升水现货表现也给予多头支持。根据产能投放以及减产产能复产进程推演，12月份料产能释放依然处于较低水平，预计电解铝去库存过程或持续。成本端，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观因素。（华泰期货）

和合期货：沪铝震荡偏强走势下方13600支撑有效

上海现货铝锭今日报价14100-14140元/吨，均价14120元/吨，较前一交易日上涨160元，对2001合约升水80元/吨~升水120元/吨。沪铝早盘一度快速上冲，涨幅迅速放大至0.5%左右，持货商今早跟盘报价在升100元/吨左右，对网价报均价20~30左右，铝锭现货均价跟随盘价及高升水大涨，中间商接货热情尚可，下游按需采购，市场成交一般。

北京12月16日消息，国家统计局周一公布的数据显示，中国11月原铝产量环比增加0.6%，因新炼厂加速生产以及部分大型生产商免于执行冬季限产措施。中国是全球最大的铝生产国和消费国，11月原铝产量为290万吨，高于10月的288.2万吨。但较上年同期减少3.2%。根据计算,11月日均产量为9.67万吨，高于10月的9.3万吨，当月日均产量为3月以来低点(10月为31天)。中国北方主要城市在11月中旬至3月中旬实施冬季限产，两大炼厂表示今年冬季无需限产。但受洪涝和爆炸影响，这两个炼厂均意外出现产出中断。

【操作建议】：沪铝2001震荡冲高，维持偏强走势，下方13600支撑较强，可以继续轻仓做多，不鼓励追高，14000可以多单减持，有回调机会再跟进，总体偏多思路对待。（和合期货）