铝周评：沪铝反复测试1.4万，料下周震荡概率较大(12.9-12.13)

核心提示：本周铝价震荡小涨，伦铝考验1800关口压力位，下周料震荡概率较大；沪铝主力本周突破万四关口，但显然此关口压力犹存，国内去库完好，但成本端偏弱抑制铝价涨幅，下周料沪铝震荡于1.4万附近，不排除有突破可能，但涨幅有限。操作上逢低买入。

一、电解铝市场

华东地区：本周铝价先涨后跌，截止周五，华东现货铝价报13980-14020元/吨，较上周下跌70元/吨，现货由升水转为平水；周初市场询价积极，但买兴不高，随着铝价回落，叠加周末备货需求，中间商接货积极性明显高于周初。

华南地区：跟随华东现货铝价一样，本周华南现货铝亦先涨后跌，截止周五，佛山铝锭带票价14240-14340元/吨，较上周下跌50元/吨，市场货源流通有所减少，持货商挺价出售，整体成交尚可。

二、废铝市场

因市场货源紧缺，使得废铝价易涨难跌，本周各地区废铝价稳中小涨，目前华南机生铝市场价约在10000-10200左右，铝线12300-12500左右；铝合金油喷涂主流收货价格在10800-11000附近，断桥9900-10000附近，铝线12100，白料11500-11600左右；易拉罐8800-9000左右，较上周价格略上涨50-100元/吨左右。

市场成交方面，市场货源紧缺格局尚未改变，厂家大多表示，货源难收，整体库存不是很多，铝棒厂多倾向于采购6系废铝，但因货源比较少，部分抬高收购价，使得近期废铝价易涨难跌，另外河南大周因环保问题，当地冶炼企业基本已停工，而湖北地区，因年底赶订单，对6系铝合金的采购意向较大。

下周行情预测：短期废铝市场流通货源紧缺格局尚难改善，废铝价或继续坚挺。料下周整体走稳。

三、期货市场分析

宏观预期偏空提振，但伦铝库存大增抑制铝价走势，本周伦铝震荡走稳，盘中整体震荡于1745-1785美元，最高攀升至1782.5美元，从盘面来看，伦铝1800关口压力犹存，缺乏实质性的利好提振，料下周伦铝震荡概率较大，整体继续关注1740-1790区间震荡。

本周沪铝亦稳中小涨，主力2001合约突破万四关口，最高攀升至14065，随后震荡走跌，重回1.4万下方，国内去库存趋势完好，以及电解铝产能复产不及预期，铝价震荡偏强，但氧化铝价格持续走跌，成本端偏弱或抑制铝价涨幅，短期沪铝主力1.4万关口压力犹存，或继续反复测试此关口压力位，下周整体震荡概率较大，1.37-1.41万区间波动；操作上暂观望。

四、总结预测

本周伦铝震荡走稳，盘中整体震荡于1745-1785美元，从盘面来看，伦铝1800关口压力犹存，缺乏实质性的利好提振，料下周伦铝震荡概率较大，整体继续关注1740-1790区间震荡。

本周沪铝亦稳中小涨，国内去库存趋势完好，以及电解铝产能复产不及预期，铝价震荡偏强，但氧化铝价格持续走跌，成本端偏弱或抑制铝价涨幅，短期沪铝主力1.4万关口压力犹存，或继续反复测试此关口压力位，下周整体震荡概率较大，1.37-1.41万区间波动；操作上暂观望。

库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区12.1万吨，无锡地区20.7万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区3.6万吨，南海地区15.5万吨，天津5.2万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计64.8万吨，较上周再降5.7万吨。

现货方面：截止周五，本周铝价先涨后跌，截止周五，华东现货铝价报13980-14020元/吨，较上周下跌70元/吨，现货由升水转为平水；短期铝价涨跌两难，下周仍以震荡为主，华东现货铝整体波动区间13900-14100元/吨。暂且观望或按需少量买入。