瑞达期货：沪铝震荡续跌 铝氧进口大增

内外走势：周三LME铝先抑后扬，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1759.5美元/吨，日跌0.03%。沪铝主力2001合约震荡续跌，日内最高13795元/吨，最低13705元/吨，收盘13735元/吨，较上一交易日收盘价跌0.15%；成交量104446手，日增5590手；持仓20.61万手，日增3878手。基差缩小至155元/吨；沪铝2001-2002月价差扩大至40元/吨。

市场焦点：（1）美国上月新屋销售年化月率下跌0.7%，不及此前预期的增长0.8%；美国咨商会消费者信心指数本月降至125.5，前值125.9，预期126.8。（2）中国10月原铝进口量为4525.27吨，较上月下滑13.16%，同比大幅下滑78.39%。（3）10月出口氧化铝4239吨，同比下降99.1%；1-10月累计出口227373吨，同比下降77.2%。10月进口氧化铝24万吨，同比增长397.9%；1-10月累计进口103万吨，同比增长125.3%。

现货分析：11月27日SMM现货A00铝报13930-13970元/吨，均价13950元/吨，日跌40元/吨。SMM报道，今日华东地区现货价继续回落，持货商出货意愿提升，中间商接货较为积极，双方交投较为活跃。下游厂商今日按需走货为主，正常采购。华东今日整体成交较好。

仓单库存：周三沪铝仓单合计72519吨，日减1047吨；11月26日，LME铝库存为1229475吨，日增550吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓65140手，日增887手，空头持仓71385手，日减242手，净空持仓6245手，日减1129手，多增空减，净空减少。

行情研判：11月27日沪铝主力2001震荡续跌。中美贸易高层再次通话，双方达成协议的可能性加大，同时近日美国经济数据不如预期，美元小幅承压，以及目前电解铝现货库存及铝棒库存持续去化，对铝价形成支撑，不过中美仍为达成实质性协议，以及上游氧化铝库存累积抑制价格，电解铝产量存在增加预期，另外伦沪库存走势分化，可能助于进口盈利窗口打开，对铝价压力增大。现货方面，今日华东地区现货价继续回落，持货商出货意愿提升，中间商接货较为积极，双方交投较为活跃。下游厂商今日按需走货为主，正常采购。技术上，沪铝主力2001合约日线MACD红柱缩量，主流空头增仓较大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2001合约可在13750元/吨附近做空，止损位13820元/吨。