上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1127

铜：日亚盘伦铜低开于5935美元/吨，开盘后亚盘铜价基本保持震荡行情，整体重心围绕5920美元/吨做窄幅整理，亚盘低位5915美元/吨。随后进入欧盘，因贸易情绪转好，以及欧洲经济数据表现超预期，利好情绪再度推升铜价上行，铜价在欧盘表现一路震荡上探，高位5967美元/吨。截止17：30，伦铜收于5966美元/吨，涨幅0.35%，美元指数报98.354，美原油报58.46美元/桶。晚间重点关注美国就业、制造业多项数据公布，目前美元坚挺98高位，且避险黄金也仍保持震荡，市场避险情绪犹存，铜价上行压力较大。目前伦铜重心上方承压布林上轨，警惕技术面出现反转。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否完全站稳5960美元/吨位置。今日沪铜主力合约2001早间开于47360元/吨，开盘后即维持平稳走势，重心围绕在47300-47360元/吨之间窄幅震荡，直至午盘结束；午后沪铜走势继续平稳，重心继续徘徊于47340元/吨附近，盘尾小幅上移并收于47380元/吨，涨290元/吨，涨幅0.62%。沪铜主力合约持仓量增加1万手，至22.3万手，主要表现为多头增仓；成交量增加8.3万手，至16.6万手。沪铜2002与2003合约共增仓8266手，至15.6万手，持仓持续后移；沪铜指数持仓量增加6616手至53.5万手，成交量增加12.7万手，至29.8万手。日内沪铜继续维持高位，主因贸易乐观情绪持续蔓延，叠加市场对美国经济信心增强，提振了市场对全球宏观经济向好的预期，市场对风险资产的偏好增加，沪铜日盘继续维稳高位。日内沪铜收实体大阳柱，已冲破布林中轨阻力位，KDJ指标利好上扩，技术面有所利好。晚间继续关注即将公布的美国GDP等重要数据，测试沪铜能否继续站稳47400元/吨高位。今日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水110元/吨，平水铜成交价格47300元/吨~47350元/吨，升水铜成交价格47310元/吨~47360元/吨。昨夜内外盘铜价拉涨，今日铜价站上47200元/吨上方偏强震荡。临近月末，市场成交立足各异，当月下月票需求各存，早盘报价升水90~升水120元/吨，市场询价氛围尚可，但买兴不足，供需双方略有拉锯。由于有个别贸易商主动降平水铜升水出货，引领现货报价略有下调，平水铜集中在升水70~升水80元/吨，拖累好铜也倾斜于升水90~升水100元/吨，大多数持货商仍旧试图坚守平水铜升水80元/吨左右，好铜试图稳于升水100元/吨附近，只是驻足观望者多，成交活跃度亦低，湿法铜较昨日报价略有下调于升水20~升水40元/吨。期铜反弹上行，同时月末补票行为日渐减少，本月市场票据未见紧张局面，大多数持货商出货当月和下月皆可，且今日票据之间差异最多在10-20元/吨，以目前的现货水平，贸易商大多难有可为空间，贸易投机意愿受抑，趋近12月，现货铜库存仍在下降中，年末累库格局暂未见，现货升水难有下降空间，期铜则表现强势，成交拉锯僵持的格局也暂难打破。下午市场基本已完全对下yue piao报价，由于市场流通货源有限，报价依旧保持坚挺，下午平水铜报升水70-升水80元/吨，好铜报升水90-升水100元/吨，成交价格在47300元/吨-47370元/吨区间。当yue piao货源价格较下月略高10-20元/吨。

铝：伦铝早间开于60日均线1760美元/吨。亚洲时段，伦铝保持60日均线附近区间震荡，整体保持先抑后扬态势，午前伦铝低位触得1755美元/吨后重心不断抬升。截止15:00伦铝报1759.5美元/吨。欧洲时段，伦铝尝试延续前夜涨势，大幅拉高，高位摸得1767.5美元/吨，接近上方20日均线。随后迅速震荡回落，截止17:33伦铝报1759美元/吨。今晚公布美国耐用品订单、当周初请失业金人数，及三季度GDP修正值，数据将情绪性引导基本金属，预计晚间伦铝多空博弈加剧，波幅将加大。沪铝主力合约2001早间开于13775元/吨。开盘后空头增仓施压铝价，沪铝迅速下跌，部分短线头寸获利离场后，午前空头继续施压，沪铝低位触得13705元/吨。低位引得多头入场，多空博弈加剧，沪铝保持窄幅区间震荡，尾盘空头获利离场，沪铝小幅反升收于13735元/吨。持仓增加3878手至206072手，沪铝指数持仓增加6390手至601218手。当前国内电解铝基本面依旧保持远期成本下降、运行产能增加的远期偏空预期，此前持续去库使得该预期不断后移，本周周一库存降幅收窄使得多方信心略有下降。继续关注明日社会铝锭库存，若库存降幅继续收窄或转增意味着预期中空方因素正在实现，反之则沪铝仍将保持区段波动。预计晚间空头忌惮于明日库存数据将不会继续深追，沪铝下行节奏暂缓。现货市场，期铝当月早间下沉，午前维持区间震荡。上海及无锡市场现货报价集中在13940-13950元/吨之间，相较昨日回落超30元/吨，对当月盘面升水70-90元/吨之间，下yue piao价与当月价差在20元/吨以内，杭州现货价成交集中于13990-14010元/吨之间，杭州地区当yue piao货略显紧张，价格因而较为坚挺。今日华东地区现货价继续回落，持货商出货意愿提升，中间商接货较为积极，双方交投较为活跃。下游厂商今日按需走货为主，正常采购。华东今日整体成交较好。午后期铝继续小幅震荡，持货商报价在13930-13940元/吨之间，对盘面升水70元/吨附近，午后市场清淡，几无成交。

铅：日内，伦铅开于1943美元/吨，亚洲时段，部分空头获利盘选择止盈离场，伦铅运行重心缓缓上移至1957美元/吨，进入欧洲时段，美元进一步走强，外盘有色金属集体承压，伦铅亦下挫至1943.5美元/吨，截止16:33，伦铅暂收于1946.5美元/吨，涨2.5元/吨，涨幅0.13%。伦铅暂收光脚小阳线，相较于内盘，外盘止跌企稳，但LME铅0-3合约contango结构未有收窄，多头未有大规模低位入场迹象，料伦铅趋稳多依赖空头止盈离场，故难有持续上行能量。日内，沪铅2001合约开于15300元/吨，盘初，沪铅基本围绕日均线窄幅震荡，后空增多减，沪铅震荡平台下移至15290元/吨一线，最终收于15290元/吨，跌95元/吨，跌幅0.62%，持仓量增1460手至87136手。沪铅报收小阴线，45度斜向下运行，空头加码入场，鲜见多头踪迹，当前行情基本被空头控场，技术面看，尚未有止跌迹象，从基本面考虑，再生铅仍存在利润空间，故沪铅依然存在下行的可能。上海市场金沙15640元/吨，对1912合约升水50元/吨报价；南方铅15590-15610元/吨，对1912合约平水到升水20元/吨报价。期铅持续走弱，持货商报价升贴水暂无较大变化，同时铅市低迷，下游避险情绪较浓，基本维持按需慎采，贸易市场成交活跃度一般。广东市场南华铅15500元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；铅价破位下行，再生原生价差依然保持在平水附近，下游采购依然以原生铅为主，但由于铅价持续走弱，下游畏跌情绪抬头，部分开始观望。河南地区豫光、金利、万洋等冶炼厂以长单交易为主，低价出货情绪不高；金利、万洋15600元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商货源）；铅价破平台下行，部分炼厂观望为主，原生市场成交尚好。其他地区如：湖南水口山15500元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商）；广西河池南方15370元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。云南地区小厂报18250元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价破位下行，炼厂出货情绪不高，部分炼厂以长单交易为主，市场成交略有好转。

锌：日内伦锌开于2309美元/吨，盘初伦锌短暂下行后顺延日均线稳步攀升，运行重心上移至2315美元/吨一线，盘中伦锌呈横盘窄幅震荡态势，进入欧洲交易时段，伦锌受上方20日均线压制，空入多平下，伦锌承压悬崖式下跌并探低至2285美元/吨，下方布林道下轨给予伦锌较强支撑，伦锌止跌返升，截止17:50，伦锌报2291美元/吨，跌17.5美元/吨，跌幅0.76%。日内伦锌暂收小阴线，附上影线上刺20日均线压制力度，,MACD绿柱缩短，KDJ指标形成金叉，日内LME锌库存连续录得小降，显示伦锌或存一定上行意愿，夜间关注20日均线压制力度，能否突破并站上2300美元。日内沪锌主力2001合约开于18060元/吨，沪锌整体运行于日均线之上，围绕18050元/吨附近横盘震荡，震荡区间不超过30元/吨，午后，沪锌震荡幅度有所收窄，盘尾，空头减仓下沪锌略有上行，终收涨报18075元/吨，较昨日收盘涨105元/吨，涨幅0.58%，成交量增53850手至32.5万手，持仓量减16148手至21.5万手。日内沪锌转阴收阳，附长下影线下刺布林道下轨支撑力度，KDJ指标形成形成金叉且MACD绿柱缩短，显示沪锌万八附近暂存一定支撑，然美指高位震荡使沪锌承压，预计沪锌暂呈区间整理趋势，夜间关注布林道下轨支撑与20日均线压制力度。上海0#锌主流成交于18360-18420元/吨，双燕成交于18370-18430元/吨；0#锌普通对12月报升水140元/吨；双燕对12月报升水150元/吨；1#锌主流成交于18290-18350元/吨.第一交易时段，沪锌震荡上行，持货商出货情绪不高，基本保持高升水报价，对1912合约升水130-140元/吨，少量货源报130元/吨升水；进入第二时段，锌价高位回落，持货商延续升水报价，基本跟盘报至对1912合约升水140元/吨；锌价延续低位回升，下游开始观望情绪较浓，整体采购意愿不强；贸易市场方面，社会库存持续处于低位，合约价差扩大，贸易商放缓出货节奏，现货升水表现强势。宁波0#永昌，华联、西矿等成交于18410-18440元/吨，对12月报升水190-200元/吨，0#铁峰对12月报升水190元/吨。第一交易时段，盘初锌价高位震荡，持货商挺价出货，对1912合约升水190-200元/吨，价格底部抬升，下游接货意愿一般；进入第二交易时段，锌价延续震荡，市场现货升水延续报价，基本跟盘报价保持对1912合约升水190-200元/吨，成交一般；周初宁波库存陆续到货，然今日库存回落至4000吨左右，显示短期消费情况依旧不弱，但临近淡季，下游消费预期转弱，今天下游接货意愿整体较差。料后期宁波升水将会下调。广东0#锌主流成交于18280-18330元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水250-270元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水100元/吨收窄至80元/吨附近。炼厂出货正常，市场货源流通正常。早间持货商报价集中在对均价升水10元/吨附近，个别持货商报在对1月合约升水250元/吨左右，基差持稳在200元/吨附近，对合约报价成交良好；进入第二交易时段，市场成交集中在对1月合约升水260-270元/吨附近，伴随当月-次月合约价差逐步收窄至170-180元/吨，持货商报价逐步下滑至对1月合约升水250元/吨附近。今日广东市场接货商较多，然盘面返升下游接货意愿减弱，总体来看今日广东市场成交较前日有所转淡。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18280-18330元/吨附近天津市场0#锌锭成交于18370-20020元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于18370-18570/吨，对1912合约升水150-310元/吨附近，津市较沪市升水由110元/吨扩大至130元/吨附近。今日高价正常出货，普通品牌炼厂到货较少，市场上货源流通依然偏紧。高价主流品牌货源报价集中在对12合约升水260-310元/吨附近。普通主流品牌货源报价集中在对12合约升水150-170元/吨左右。今日锌价低位企稳后略有上行，升水较为平稳，下游认为锌价还存下行空间，因此拿货较为谨慎，今日整体成交较昨日略有转淡。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18370-18570元/吨附近.

锡：伦锡电子盘今日16395美元/吨开盘后，亚盘盘初快速冲高至16430美元/吨后受阻承压下行至16320美元/吨。欧盘开盘后伦锡探低小幅回升，截至17:00，伦锡最新价格为16365美元/吨，呈小阴线，实体部分位于5日均线附近，下方受到20日均线的支撑，预计伦锡下方支撑位于横盘区间下轨16300美元/吨附近。今日晚间可关注美国10月耐用品订单月率初值（%）、美国截至11月23日当周初请失业金人数（万）、美国10月季调后成屋销售指数月率（%）和美国截至11月22日当周EIA原油库存变动（万桶）。沪期锡主力2001合约昨夜夜盘138510元/吨开盘后，盘初由于多头增仓震荡上行至夜盘高点138890元/吨后受阻回落至日均线138500元/吨附近。随后空头离场沪期锡探底回升震荡上行，尾盘时快速回落至开盘价。今日早盘138500元/吨开盘后，受多空力量离场影响呈波段式下行态势，最终以138180元/吨收盘，下跌460元/吨，跌幅0.33%。成交量13320手，持仓量27346手，减少162手。今日沪期锡重心小幅下移，以小阴线收盘，实体部分位于5日均线附近。预计沪期锡下方支撑位于前期横盘区间138000元/吨附近。现货市场，今日主流成交价137500-139500元/吨，锡价下行主因为市场需求疲弱。锡价下行，下游企业买兴较昨日略有回暖，少量贸易商自市场及冶炼厂谨慎收货。总体来看，日内多为下游企业按需采购。沪锡现货市场成交氛围一般偏弱。对沪期锡2001合约套盘云锡升水800-1000元/吨，普通云字平水-升水200元/吨，小pai tie水500元/吨-平水附近。

镍：伦镍今日开于14530美元/吨，盘初震荡下行摸低14345美元/吨，随后获得支撑反弹波动上行，重心围绕14500美元/吨一线窄幅震荡，16：15时分，报于14485美元/吨，较前一交易日结算价上涨10美元/吨，涨幅0.07%，成交量减3609手至1575手，持仓量为29.6万手。伦镍今日暂收于小阴柱，K柱整体承压5日均线，重心于14500美元/吨附近小幅波动运行，今日夜间关注伦镍于14500美元/吨一线的震荡情况。今日晚间关注数据主要为美国数据，包括美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国10月耐用品订单月率、美国10月成屋签约销售指数月率、美国10月核心PCE物价指数月率以及年率、美国至11月22日当周EIA原油库存(万桶)。沪镍2002合约今日开于114140元/吨，开盘后，沪镍震荡下行，触低112550元/吨后小幅反弹向上至开盘价附近，走出V字形态。随后，于日均线上方，重心围绕11.4万元/吨一线窄幅波动直至收盘，收于114000元/吨，较前一交易日结算价下跌180元/吨，跌幅0.16%，成交量增4万手至136.7万手，持仓量增1.7万手至30.2万手。沪镍今日收于阳十字星，整体于5日均线11.4万元/吨一线窄幅震荡运行，上方仍面临诸多阻力，今日夜间关注沪镍能否守住11.4万元/吨关口。现货市场，今日1#电解镍报价115300-120900元/吨。俄镍较沪镍1912报升水1000到升水1100元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水6200到升水6500元/吨，金川和俄镍升水均有所回落。金川升水虽有回落，但整体水平仍较高，前期接金川仓单持货商报价偏低，成本约在5000元/吨附近。而近期从金川公司接货商挺升水意愿偏强，成本略高。俄镍升水回落明显，供应充足叠加本周需求惨淡，持货商不断降升水出货，但效果甚微。临近年末，产业链各环节现货成交均表现弱势，主要跟年末结算压低库存有关。金川公司出厂价120500元/吨，较昨天下调500元/吨。午后，镍价重回于开盘价附近，成交氛围清淡。