和合期货：沪铝低点有望出现 下滑走势可能企稳放缓

上海现货铝锭今日报价13860-13900元/吨，均价13880元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，对1911合约升水20元/吨-升水60元/吨。沪铝今日震荡上行，持货商对11月合约报升30~40元/吨左右，铝锭现货价格大幅走高，中间商收货积极性尚可，下游按需采购，整体成交尚可。

从供应端来看，近期青海西部水电约5万吨产能开始复产；新疆信发前期受影响50万吨产能开始陆续复产；山东魏桥已复产约45万吨，剩余产能仍在计划恢复中；包头市新恒丰二期25万吨产能，有望在10月15日开始通电投产。10月之后计划投复产的有创源金属20万吨、云南神火一期10万吨、云南其亚15万吨、百矿15万吨、广源林丰25万吨，总计85万吨左右。整体来看，四季度投复产产能较多，从投复产到产量兑现尚需一定的周期，因此供应端压力将集中在11月、12月显现。库存方面，本周一消费地铝锭库存合计94.5万吨，较上周四减少3.2万吨。

【操作建议】：沪铝1911震荡反弹，前期大幅调整，但下跌走势预计企稳放缓，13600可能会形成近期低点支撑，我们高位空单全部止盈离场，提示布局的多单可以持有等待，以13600为防守。