中信建投期货：沪铝下方空间有限,建议逢低做多

宏观面：贸易前景不明及英国脱欧协商的乐观预期带来的利好基本出尽，据欧

盟资深官员称，对英国新版脱欧协议在议会闯关通过的前景感到信心不足。另

外，美国可能制裁土耳其也加重了市场担忧情绪，美元震荡上行，内外盘金属

绿肥红瘦。

?目前氧化铝价格有所回升，成本端有所支撑。但由于电解铝新产能投放较为缓

慢，对氧化铝的需求并未提升，短期内氧化铝价格难有较大提升。供应端前期

因故停产的电解铝产能开始逐渐恢复，叠加四季度新增产能投产预期，供应端

压力有所增加，沪铝重心下移显著。库存方面，本周一消费地铝锭库存合计94.5

万吨，较上周四减少3.2万吨。目前沪铝底部空间较为有限，不建议过分追空，

预计沪铝短期内将低位盘整，运行区间集中于位于13700~13900元/吨之间。

?综上，沪铝1912合约运行区间在13700-13900元/吨震荡为主，建议暂时观望。

?今日关注：中国9月CPI年率