瑞达期货：沪铝低开走弱 需求表现不佳

内外走势：周四LME铝震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1785美元/吨，日跌0.39%。沪铝主力1911合约低开走弱，日内最高14205元/吨，最低14095元/吨，收盘14135元/吨，较上一交易日收盘价跌0.56%；成交量15.73万手，日增46606手；持仓24.27万手，日减15336手。基差扩大至135元/吨；沪铝1911-1912月价差缩小至300元/吨。

市场焦点：（1）美联储宣布降息25个基点，但几乎没有迹象表明未来还会进一步降息。（2）日本央行维持货币政策不变，但暗示可能在下个月的会议上采取行动，称其认为实现通胀目标的势头可能不足。（3）WBMS数据显示，2019年1-7月全球铝市场供应短缺30.2万吨，1-6月供应缺口为49.2万吨，中国表观需求量较上年同期减少1.1%。

现货分析：9月19日SMM现货A00铝报价14250-14290元/吨，均价14270元/吨，日跌70元/吨。SMM报道，今日沪锡两地持货商出货较前两日有所收敛，报价坚挺，中间商低价位下积极接货，但愿接受价格难以与持货商达成一致，买卖双方成交略显僵持，且午前期铝表现横盘运行，现货成交价差狭窄难以扩大。下游厂商今日按需采购为主，接货积极性不及前两日。华东今日整体成交一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计133080吨，日减6096吨；9月18日，LME铝库存为904175吨，日减1550吨。

主力持仓：沪铝主力1911合约前20名多头持仓76029手，日减3216手，空头持仓91134手，日减8862手，净空持仓15105手，日减5646手，多空均减，净空减少。

行情研判：9月19日沪铝主力1911低开走弱。美联储如期降息，不过鲍威尔并没有表示更强的降息意愿，美元拉升，同时下游需求表现疲软，下游铝棒库存持续累库，对铝价形成压力，不过目前电解铝库存缓慢去库，以及上游氧化铝价格企稳，对铝价部分支撑。现货方面，今日沪锡两地持货商出货较前两日有所收敛，中间商低价位下积极接货，但愿接受价格难以与持货商达成一致，下游厂商今日按需采购为主。技术上，沪铝主力1911合约日线MACD绿柱增长，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1911合约可在14150元/吨附近做空，止损位14250元/吨。