兴业期货：沪铝仍持多头思路，铜锌镍新单观望

周三铜铝锌延续下跌态势，沪镍则跌势暂止，结合盘面和资金面看，铜锌上方压力增强，铝镍则下方关键位支撑有所显现。

当日宏观面主要消息如下：

1.美联储维持利率不变，符合预期；2.美国6月耐用品订单初值环比-4%，预期-1.4%。

总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面

(1)截止2016-7-27，上海金属网1#铜现货价格为37920元/吨，较上日上涨170元/吨，较近月合约升水210元/吨，沪铜震荡，下游畏高继续观望，成交依旧集中于贸易商之间，市场供需依旧僵持。

(2)当日，0#锌现货价格为17100元/吨，较上日下跌110元/吨，较近月合约升水190元/吨，锌价延续跌势，炼厂出货正常，贸易商报价积极，下游采购情绪一般，多以观望为主，整体成交平平。

(3)当日，1#镍现货价格为79800元/吨，较上日上涨650元/吨，较沪镍近月合约升水630元/吨，镍价止跌，但现货升水较高，贸易商及下游采购均有减弱，观望情绪浓厚，当日金川上调镍价200元/吨至80200元/吨。

(4)当日，A00#铝现货价格为12480元/吨，较上日下跌20元/吨，较沪铝近月合约升水230元/吨，铝价震荡，华东地区现货库存较低，且流动货源仍较少，持货商挺价坚决，下游则以消耗库存为主，观望情绪仍浓厚。

相关数据方面:

(1)截止7月27日，伦铜现货价为4917.25美元/吨，较3月合约贴水12.75美元/吨；伦铜库存为21.44万吨，较前日增加700吨；上期所铜库存为7.05万吨，较上日减少608吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.73(进口比值为7.91)，进口亏损为909元/吨(不考虑融资收益)；

(2)当日，伦锌现货价为2224.75美元/吨，较3月合约贴水4.75美元/吨；伦锌库存为43.56万吨，较前日下跌1000吨；上期所锌库存为12.78万吨，较上日增加2026吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.71（进口比值为8.35），进口亏损为1433元/吨(不考虑融资收益)；

(3)当日，伦镍现货价为10310元/吨，较3月合约贴水40美元/吨；伦镍库存为37.47万吨，较前日增加1038吨；上期所镍库存为10.63万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.74（进口比值为8.03），进口亏损为2988元/吨(不考虑融资收益)；

(4)当日，伦铝现货价为1581.5美元/吨，较3月合约贴水10.5美元/吨；伦铝库存为231.81万吨，较前日减少6000吨；上期所铝库存为1.73万吨，较前日下降2131吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.5 (进口比值为8.38)，进口亏损约为1406元/吨(不考虑融资收益)。

当日重点关注数据及事件如下：(1)17:00 欧元区7月经济景气指数；

当日产业链消息方面平静。

总体看，宏观面暂无明显驱动，且其上方阻力明显，沪铜前空可继续持有；沪锌技术面偏弱，且基本面无明显增量驱动，建议新单观望；铝市现货库存继续消耗，铝价仍有支撑，前多可继续持有；沪镍暂缺新增利多提振，其上行态势难持续，不建议追多。

单边策略：锌铝前多持有，新单暂观望；沪铜前空持有，新单观望；沪镍暂观望。

套保策略：锌铝保持买保头寸不变，沪镍套保头新单观望；沪铜保持卖保头寸不变。

（兴业期货研发部 贾舒畅）