中信期货：现货维持偏紧 沪铝高位震荡

策略摘要
昨日，沪铝开于12230元/吨，盘初快速下挫至12175元/吨后空头平仓，价格反弹至12280元/吨附近并展开震荡，重心基本持平。午后维持横盘整理走势，日间终收于12295元/吨。夜盘开于12325元/吨，开盘后小幅冲高至12345元/吨后回落，在12300元/吨附近微幅震荡，终收于12290元/吨。伦铝昨日休市一天。
现货方面，昨日两市现货货源仍显偏紧，下游用户按需采购，接货意愿一般，观望态度明显。长江现货成交价格12680-12720元/吨，上涨160元/吨;广东南储报12780-12880元/吨，上涨190元/吨。国产氧化铝价格继续保持不变，进口氧化铝价格下调2美元/吨至262.5美元/吨。
行业方面，宁夏某电解铝厂预计于6月底重启1.5万吨年产能，现运行产能28.5万吨。该厂铝水生产占50%左右。贵州某设计年产能20万吨项目预计于七月投入部分产能，预计投产年产能5万吨。SMM每周调查显示，本周44家电解铝厂有45%企业看涨，37%企业看平，仅18%企业看跌，情绪较上周明显乐观。看涨企业认为投产、复产进度缓慢，库存处于历史地位，现货将能为期货提供较好支撑;看平企业认为现货走势较强，但电解铝厂套保意愿渐浓，加上目前主力合约换月限制资金流动;看跌企业则考虑美联储加息、中国PMI指标预计不理想等因素。
宏观方面，日本4月零售销售环比0.0%，预期-0.5%，前值1.5%;同比-0.8%，预期-1.1%，前值-1%。法国一季度GDP季环比初值0.6%，预期0.5%，前值0.5%;同比初值1.4%，预期1.3%，前值1.3%。国内方面，据深圳中原地产研究中心监测，截至5月29日，深圳共成交3159套二手住宅，环比大跌62.9%，市场信心疲软。
综上所述，昨日沪铝走势偏强，低库存和坚挺的现货价格短期内为期货提供较好支持。建议投资者仍以观望为主，前期空单可继续持有。
主要关注点：
1)美元指数走势和人民币汇率
2)铝现货成交情况、社会库存水平
3)终端消费需求热度
4)复产产能到货情况