国信期货： 铜镍弱势难改 沪铝一枝独秀

中国2月银行坏账率的大幅攀升为中国经济敲响了警钟，导致铜、镍等有色金属不顾乐观的中国三月制造业PMI数据而继续走弱。此外市场对产油国冻产协议的达成再度产生怀疑，油价跌跌不休，亦利空有色市场走势。铝方面，随着去产能的加速推进，铝价走势强劲，但上方空间亦有限。

期铜方面：今日沪铜主力CU1606跳空低开，目前价格在36750附近，未来关注36000一线的支撑情况。现货市场上（根据SMM的调研）：贸易商寻觅低价货意愿上升，但如愿者少，未见下游明显入市补货，市场整体成交以中间商为主。操作建议：观望。

期镍方面：今日沪镍主力NI1605低开低走，目前价格在65700附近，若65000整数关口被击穿，则看至前低64000附近。现货市场上（根据SMM的调研）：进口窗口打开，俄镍流通改善，金川镍和俄镍价差拉大，下游仍低价少量采购。操作建议：观望。

期铝方面：今日沪铝主力AL1605再创新高至11990，目前价格在11890附近，未来关注12000一线的阻力情况。现货市场上（根据SMM的调研）：华东地区部分冶炼厂逢高加大出货力度，受此冲击，持货商惜售态度软化，市场流通货源较节前充足，清明长假归来，期铝高位震荡，中间商利润空间受挤压，接货驻足，下游企业因节前备货尚有库存，不急于高位入市，节后市场成交尚未回归。华南方面，华东铝锭停止销往华南地区，粤沪升水维持基本稳定，节后持货商出货态度依旧积极，中间商和下游接货力度减弱，市场成交有待回归。操作建议：观望。