上海中期：伦铝大幅上扬，沪铝继续跟涨

行情回顾：

隔夜LME铝价开盘报于2035美元/吨，最高触及2078美元/吨，最低触及2027美元/吨，尾盘收于2077美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了40美元/吨，幅度1.96%。国内沪铝1410合约今日开盘报于14005元/吨，最高14180元/吨，最低13985元/吨，收盘报于14135元/吨，较上一交易日结算价上涨了155元/吨。全天共成交142644手，持仓量增加19268手至172190手。

现货成交：

现货市场上海主流成交在13910-13920元/吨，贴水90元/吨至贴水80元/吨，无锡主流成交在13910-13920元/吨，杭州主流成交在13920-13930元/吨，今日价格继续大幅上行，持货商出货稍有增多，下游接货观望，成交贴水小幅扩大，但中间商参与市场积极性较高，套盘接货增加，整体市况稳中稍好。

库存情况：

库存方面，目前LME铝库存合计4428800吨，较上一报告日减少6725吨。其中注册仓单1878675吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单2550125吨，较上一报告日减少6725吨。上期所报告库存239760吨，注册仓单68516吨，较上一报告日增加125吨。

今日分析：

国外方面，近来伦铝期价震荡上行，正如我们之前指出，目前近月合约变为十一月第三个周三到期的合约，而从持仓分布来看，该合约当前持仓量处于高位，明显高于二月期和三月期合约的持仓量。根据我们之前的逻辑推断，如果近月合约在近一段时间内维持较高的持仓则有可能推升价格曲线的近端，从而抑制价格的下跌空间，届时价格将迎来阶段性底部。因此，目前持仓量高企的近月合约持仓对铝价形成了一定的提振作用。此外当前伦铝价格曲线近端开始走强这也将对价格形成提振，我们倾向于继续看多铝价。

国内方面，沪铝今日在伦铝的提振下继续走出上行行情，突破14100元/吨关口压制，现货成交情况也有所好转。在伦铝走强的带动下，沪铝也将继续跟随伦铝上行，但其上行过程预计难以顺畅，建议多单逢高了结、回落买入。

操作建议：

多单逢高了结、回落买入。

（上海中期期货研究所金属研发小组）