基本面：铝方面，减产和库存融资是较长一段时间内的主导因素。1-4月份国内电解铝减产约370万吨。然而，从全球3400万吨的庞大产能来看，社会库存依旧在100万吨以上，不到400万吨的产能还是不能改变过剩的格局。从最近工信部的消息来看，未来化解产能不单纯靠"堵"，还需"疏"。即一是严控新增产能；二是严格清理在建和正在运行的产能；三是扩大铝应用。在新疆、内蒙、宁夏等地以优势的能源承接中东部电解铝产业转移之际，中东部地区的产能关停面临就业、税收和地方经济增长一系列制约因素的情况下，未来产能还将继续增长。

目前支撑铝价的利好包括全球铝供应会转为短缺，特别是俄铝、美铝等企业减产，以及融资锁定大量的铝库存。从上个月日本和力拓对三季度铝长单贸易升水谈判来看，已经突破到400美元/吨，占LME铝价的比重超过20%。对于铝而言，中国铝产业扩张不是其他金属产业所能媲美的，且全球铝资源丰富，铝土矿和氧化铝至少在短时间内不会对电解铝造成障碍。根据CRU估计，全球除中国外还有100万吨的产能限制。因此，一旦铝价反弹，产能重启会随之而来。而国内铝行业还在致力于降低铝价，打破网电垄断，铝价反弹不具备持续性。

行情回顾：周三沪铝1408开盘13455，最高到13490，最低打到13455，尾盘收在13470，沪铝小幅收阳。

外盘直击：隔夜LME铝小幅收阳线 ，日线形态震荡整理结束，出现顶部洗盘现象，顶部出现强压。

操作建议：老仓多单半仓止盈离场，剩余半仓短周期可观望拿持，可以留意日内逢高抛空的机会，日内操作可渐重点留意沪铝1408合约，逢高抛空思路操作，沪铝多单1408期价回调到13600-13700一线新仓空单开仓拿持，背靠13800一线为止损，空单可拿趋势。