沪铝跌势扩大 空单谨慎持有

行情回顾：                                                       

上周五伦铝震荡下行，但运行重心仍徘徊于10日均线附近，收于1750.75美元/吨。今日沪铝1405合约开盘报于13360元/吨，最低价报于13205元/吨，收盘报于13235元/吨，较上一交易日结算价下跌115元/吨。全天共成交21424手，持仓量增加2530手至95214手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于12920元/吨，较上一个交易日下跌60元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于12910和12890元/吨。现货方面，上海主流成交12850-12860元/吨，贴水260元/吨至贴水250元/吨，无锡主流成交12840-12860元/吨，杭州主流成交12880-12890元/吨，市场集中到货，期铝疲弱下跌，持货商对未来现货价格信心不足，今日出货积极，下游观望，部分企业仍在使用周末库存，接货较少，持货商日内屡降报价，成交平清淡。

国外方面，当前伦铝的反弹趋势有所打破，上周五LME铝尾盘大幅下挫至1742美元/吨低点，并有继续向下试探20日均线支撑的迹象。若期价成功跌破均线支撑，料短期内下行通道或将再次打开。仓单方面，成交量增加1996手至11850手，持仓量增加7599手至782244手。

国内方面，上周五夜盘沪铝维持低位震荡，徘徊于前期低点之上；今日跌幅明显扩大，在铜领跌的拖累下，期价跌破前低录得13205元/吨的历史低点，盘面延续空头格局。当前建议投资者关注市场减产动向以及外盘LME铝的运行轨迹，若LME铝跌势打开且减产无任何迹象，沪期铝将继续下挫。

操作建议：

建议空单谨慎持有。

（上海中期期货研究所金属研发小组）