夜盘伦铝三连降，带动沪铝下行

行情回顾

12月19日沪铝主力换月为1403合约，全天表现为先抑后扬行情。早市开盘于14050元/吨，随后逐渐回落至14010点位，10时后铝价再度下跌，至下午14时持续性失水至13985元/吨，随后铝价超跌反弹，最终沪铝主力1403收盘于14025元/吨，较上一交易日收盘价上涨10元/吨，涨幅约为0.07%。

库存动态

LME铝库存：12月19日，LME铝库存大幅增加60275吨至5467825吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库减少2700吨，芝加哥仓库减少125吨；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1425吨，弗利辛恩仓库大增66475吨库存；亚洲新加坡仓库减少1400吨。注销仓单方面，总量保持在2354700吨，占比略降至43.06%。

国内铝现货库存：与上周社会库存相比相比，12月19日上海地区库存增加0.1万吨至28.4万吨，无锡地区减少0.9万吨至15万吨，杭州减少0.2万吨，南海减少0.3万吨至5.1万吨，总计社会库存减少1.3万吨，至49.2万吨。

现货市场

上海主流成交14110-14130元/吨，贴水30元/吨至平水，无锡主流成交14100-14130元/吨，杭州几无出货，少许报价在14180-14200元/吨，今日现货价格每况愈下，下游未见大规模逢低接货，中间商大多中间搬货，接货有限，成交平淡，年末将至未来现货贴水恐将持续。午后沪铝当月触低反弹，尾盘收复部分日内跌幅，现货市场报价基本未有下调，成交寥寥。

国际宏观：

·美国上周首次申请失业金人数为37.9万，预期为33.6万，前值由36.8万修正至37.9万；美国上周续请失业金人数为288.4万，预期为278万，前值为由279.1万修正至279万；美国上周首次申请失业金人数四周均值为34.4万，前值由32.9万修正至33万。首申人数的增加反映了假日季节调整的波动性。

·美国11月NAR季调后成屋销售总数年化490万户，预期502万户，前值512万户；美国11月NAR季调后成屋销售年化月率-4.3，预期-1.5%，前值-3.2%。

·12月美国费城联储制造业指数7.0，预期10.0，前值6.5；费城联储制造业就业指数 2.2，前值1.1；费城联储商业环境指数44.0，前值45.8。

行业新闻：

·务正道煤电铝一体化项目，铝土矿山建设快速推进，年产80万吨氧化铝平场工程顺利完工。

·山西华兴铝业年产能20万吨的第二条氧化铝生产线于12月份投入运行。

·年产能70万吨的山西兆丰铝业第二条氧化铝生产线于10月末投入运行，新生产线12月份将出产产品。

·孝义田园化工化工氧化铝年产量25万吨，因天然气供应短缺，工厂减产运行，月产量减少1万吨。

操作建议

近日氧化铝投产进展加快，其中香江万基新增产年能60万吨；内蒙古鑫恒铝业增产50万吨；务正道80万吨；山西华兴铝业和兆丰铝业氧化铝产线分别投产，因电解铝产能投放加快，对氧化铝需求倍增，11月份开始进口氧化铝进口非常紧俏，进口国产价格持续攀升，预计氧化铝产能的相继投产将缓解电解铝厂商上游的原材料需求的压力。昨日LME铝再度大幅增长6万余吨。昨日沪铝依旧弱势震荡，而夜盘伦铝却三连降，大跌1.85%。预计伦铝的下跌将带动沪铝跳空低开，但总体走势仍将维持弱势，建议投资者长期空单继续持有，短期在13920-14080之间箱体操作。（华泰长城期货研究所 肖兰兰）