沪铝止跌上扬 投资者谨慎观望

行情回顾：                                                       

上周五LME铝收于十字星，收于1793美元/吨。今日沪铝1401约期价开盘报于最低价14195元/吨，最高价报于14230元/吨，收盘于14215元/吨，较上一交易日结算价上涨15元/吨。全天共成交5478手，持仓量减少966手至44690手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14370元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14370和14390元/吨。现货方面，上海主流成交于14360-14370元/吨，现货升水60-70元/吨，无锡主流成交14360-14370元/吨，杭州主流成交14350-14370元/吨，沪铝当月换月后现货抬高升水，持货商报价依然较为坚挺，与下游预期价格大跌有落差，因此并未激起大量下游接货，今日逢当月交割日，成交主要集中在中间商和交割铝锭中，成交较平。

国外方面，上周五伦铝收于十字星，维持弱势震荡格局，上方均线系统仍未突破。尾盘小幅拉涨，主要受到两方面的原因：1. 耶伦在参议院银行业委员会发表报告，她暗示当前美国经济尚未恢复元气，不能过早退出刺激政策；2.中国政府在公布的社会和经济改革详细举措中指出，计划放宽部分地区外资限制，并且允许自然资源价格更直接反映市场需求，作为全球头号金属消费国，对于金属价格有一定的支撑效果。仓单方面，成交量减少1744手至10146手，持仓量增加6503手至736303手，伦铝库存减少10050吨至5299650吨。

国内方面，今日沪铝主力合约走势略显偏强，整日徘徊在14200元/吨整数关口附近，日内维持窄幅震荡格局，前期空单减仓离场，成交大幅下降。上周末中国政府公布改革60条，这一改革方向或将有利于当今有色金属行业产能过剩的顽疾，尤其是铝产业，但效果并非立竿见影。而基本面供应过剩压力依旧巨大，对于期价反弹空间将会有所压制，预计短期内铝价或将以弱势震荡格局为主。

操作建议：

操作上建议投资者谨慎观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）