铝空单可考虑加仓

行情回顾：

·11月13日沪铝主力1401开盘于14250元/吨，开盘后铝价落至14220元/吨左右，而后在14215-14225元/吨之间维持整理，第二交易时段铝价重心上行5元/吨，波动区间为14220-14230元/吨，下午开盘后铝价继续下行，一度到达14205元/吨的当日最低价，而后铝价有所回升，最终沪铝主力1401收盘于14225元/吨，较上一交易日收盘价下跌30元/吨，跌幅约为0.2%。

·11月13日沪锌主力1401开盘于14810元/吨，开盘后锌价跌至14780元/吨，而后锌价企稳在14790-14800元/吨，第二交易时段收尾时，沪锌主力1401快速上行至14820元/吨，为当日最高价，下午开盘后锌价震荡下行，最终沪锌主力1401收盘于14765元/吨，为当日最低价，较上一交易日下跌80元/吨，跌幅约为0.54%。

库存动态：

LME铝库存：

铝：11月13日，LME铝库存减少6775吨至5320550吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库维持不变，芝加哥仓库减少125吨；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1950吨，利物浦仓库减少475吨，弗利辛恩仓库减少3000吨库存，威尔郡仓库减少75吨；亚洲新加坡仓库减少1050吨，光阳仓库减少75吨。注销仓单方面，总量增加10575吨至2138675吨，占比至40.2%。

锌：11月13日LME锌库存减少3625吨至1007700吨。美洲方面，新奥尔良仓库减少2525吨，巴尔的摩仓库减少25吨；欧洲方面，鹿特丹仓库增加1400吨，弗利辛恩仓库减少475吨；亚洲方面，安特卫普仓库减少2000吨。注销仓单总量激增37150吨，至554025吨，占比为54.98%。

现货市场：

·铝：上海现货成交14400-14410元/吨，升水20-30元/吨，无锡成交14410-14420元/吨，杭州成交14390-14400元/吨，交割日期临近，今日盘面仍然维持近强远弱格局，因此持货商大户出货积极，但下游按需采购，接货有限，为得到较大订单，有部分持货商小幅降价吸引大量订单，今日市场成交一般，出货者明显多于接货者。

·锌： 0#锌价较再度下跌30-40元/吨，主流成交于14900-14940元/吨，对期锌主力升水100-140元/吨，1#力达集中于14870元/吨左右，进口0#比利时升水60元/吨于14850元/吨，KZ升水100元/吨左右于14900元/吨，锌价持续走低，加剧下游畏跌情绪，中间商多维持观望，炼企正常出货，但买兴弱整体成交未见好转。

市场消息：

国际宏观：

·欧元区9月工业产出月率-0.5%，预期-0.3%，前值 1.0%。欧元区9月工业产出年率 1.1%，预期 0.0%，前值从-2.1%修正为-1.1%。

·美国9月芝加哥联储全国活动指数0.14，预估0.15，前值下修为 0.13，初值 0.14。

·美国9月芝加哥联储全国活动指数0.14，预估0.15，前值下修为 0.13，初值 0.14。

国内宏观：

·10月份，全国财政收入12136亿元，比去年同月增加1693亿元，增长16.2%。其中，中央财政收入5985亿元，同比增长16.9%；地方财政收入（本级）6151亿元，同比增长15.5%。1-10月累计，全国公共财政支出102040亿元，比去年同期增加9304亿元，增长10%。其中，中央财政本级支出16088亿元，同比增长4.1%；地方财政支出85952亿元，同比增长11.2%。

据中国之声报道，安徽省20个县、区将开展农村综合改革示范试点工作。今后，农村集体建设用地可以通过转让、出租等方式流转，用于工业、商业、旅游和农民住宅小区建设，未来还将建设统一的城乡土地交易市场。

操作建议：

·铝：河南神火铝业位于新疆的电解铝厂目前运行产能已达26万吨，为保证一期40万吨 ，公司计划年底前再启两台发电机组，届时一期剩余产能将全部开启，目前已运行两台发电机组，均为350万千瓦功率。10月铝土矿进口出现大幅回落，进口量为682.4万吨，环比下降10个百分点，符合笔者预期。临近交割，铝现货供应较为紧张，现货报价较为坚挺，今日长江现货与沪铝主力价差扩大到185元/吨。现货铝的坚挺使得沪铝期价相较于外盘较为坚挺，昨日伦铝已跌至1800美元/吨以下，预计交割期结束后，铝价内强外弱的局面将得到修正，沪铝将跟随伦铝下跌，因此目前建议投资者空单加仓，前期空单可继续维持。