恒泰期货

国内制造业PMI仍处在收缩区间且收缩速度加快，铝价仍等待更多向上驱动，多单暂且回避，观望为宜

建议观望

短期期货价格或反复震荡为主。建议暂且观望

基本面仍呈现供需双弱状态。多单暂且回避，观望为宜

整体需求仍未平淡，但基本面暂无明确向下驱动，且目前减产预期仍在持续，叠加长期产能天花板的约束，铝价下方空间有限

铝价维持窄幅盘整，市场预期的年末消费冲刺暂无征兆印证，仍待观察后续去库表现

沪铝华东现货表现较弱和需求预期偏弱，但实际库存持续去化，价格不断走弱后补库预期增强，预计铝价震荡偏弱，短期建议观望为主

预计将在区间内震荡，但从中期来看减产预期持续

沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转

短期震荡思路对待，建议观望，关注18600-18700一线支撑。

建议择机试多

预计铝价维持窄幅盘整，市场预期的年末消费冲刺暂无征兆印证，仍待观察后续去库表现

短期内铝价暂无新增驱动，预计将在区间内震荡

北方采暖季氧化铝生产仍存在扰动可能，短期氧化铝市场多空交织，现货价格窄幅波动，期货价格反复震荡为主，建议观望为主

建议观望。基于12月平衡表转向紧平衡预期，等待做多机会仍较为适宜

预计氧化铝价格维持区间震荡，考虑到氧化铝意外状况较多，波动较大，建议大区间操作

沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转

短期铝价预计维持震荡运行

，但缺乏强挤仓的继续，预计向上空间不足。空头注意减仓 需求持续塌陷、宏观风险

弱需求限制上方空间，氧化铝或延续区间震荡 建议择机试多。