新湖期货：11月28日铝早评

经济前景不佳引发需求担忧再起，隔夜外盘金属全线下跌，LME三月期铝价跌0.61%至2211.5美元/吨。国内夜盘受拖累低开低走，主力2401合约收低于18825元/吨。早间现货上次整体成交无明显放量，华东市场持货商仍积极出货，下游按需少采，主流成交价格在18880元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场流通货源有收紧预期，持货商惜售，但下游并无明显补库意愿，实际成交有限，广东主流成交价格在19010元/吨上下。云南减产效应逐步显现，产量明显下降。消费有季节性减弱趋势，不过短期大幅减弱的可能性不大。显现库存去化对铝价有较强支撑，不过消费趋弱则抑制铝价上方空间。短线建议逢低偏多对待。

氧化铝期货夜盘震荡走弱，供需矛盾不大，期货价格多跟随铝价。主力2401合约小幅收低于2942元/吨。早间现货市场成交依旧较少，北方有一定成交量，主要受河北大厂减产影响，其他地区成交有限，现货价格基本平稳。云南减产使得氧化铝消费明显下降，虽然内蒙有电解铝新产能投放，但难抵云南减产带来的消费减量。不过近期氧化铝复产伴随减产，总体产量稳中略降，氧化铝供应总体处于紧平衡状态，而北方采暖季氧化铝生产仍存在扰动可能，短期氧化铝市场多空交织，现货价格窄幅波动，期货价格反复震荡为主，建议观望为主。