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中州期货：12月1日铝早评
2023-12-01 09:11:03 铝业行情
国内制造业PMI仍处在收缩区间且收缩速度加快，铝价仍等待更多向上驱动，多单暂且回避，观望为宜
核心观点：制造业PMI收缩加快，铝价仍等待更多驱动
主要逻辑：
（1）美国10月PCE同比增长3%，预期3%，前值3.5%。美国10月个人支出环比增长0.2%，预期0.2%，前值0.7%。美联储官员再度进行预期管理，威廉姆斯与戴利对降息预期加以打压降温。美元指数反弹0.63%收于103.51。2Y美债收益率回升3.8bp至4.684%；10Y美债收益率回升6.7bp至4.326%。
（2）中国11月官方制造业PMI 49.4，低于预期值49.7和前值 49.5。非制造业PMI 50.2，低于前值50.6。制造业 PMI 创 8 月以来新低且收缩速度加快，复苏之路漫漫。
（3）截至11月30日，SMM电解铝社会库存59.8万吨，环比周一下降2万吨，环比上周四下降4.6万吨。铝棒库存9.34万吨，环比周一下降0.25万吨，环比上周四下降0.95万吨。
（3）11月30日，LME铝库存45.94万吨，环比减少5000吨，LME0-3铝贴水43.35美元/吨。铝期货仓单4.19万吨，日环比减少75吨。
（4）11月30日，华东地区部分货源北上，贴水20元/吨，环比 20。中原地区货源偏紧，对12合约报贴水50元/吨，环比 70。华南铝锭升水75元/吨，环比 5。
（5）LME铝跌1.06%报2194.0美元/吨。昨日沪铝01合约反弹0.43%收于18600元/吨，夜盘回落0.38%收于18530元/吨。继周一铝锭库存拐点确认后，周四铝锭现货库存继续降至60万吨以下，铝价重心下移后升贴水有所走高，巩义地区现货转入升水，华东货源部分向北流动。云南地区减产的对现货市场的影响逐步显现，但暂未能对铝价有提振作用，需求端延续表现平淡，国内制造业PMI仍处在收缩区间且收缩速度加快，铝价仍等待更多向上驱动，多单暂且回避，观望为宜。
市场研判：建议观望。
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今日铝价
| 品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
|---|---|---|---|
| LME伦敦 | 2480 | -31 | 04-03 |
| 上海华通 | 20610 | 0 | 04-03 |
| 中国宏桥 | 20700 | 0 | 04-03 |
| 南海(灵通) | 20760 | -30 | 04-03 |
| 中铝(华东) | 20560 | - | 04-03 |
| 中铝(华南) | 20500 | - | 04-03 |
| 中铝(西南) | 20510 | - | 04-03 |
| 中铝(中原) | 20490 | - | 04-03 |
| 上海物贸 | 20550 | 0 | 04-03 |
| 广东南储 | 20500 | -20 | 04-03 |
| 长江有色 | 20560 | 0 | 04-03 |
| 上海期货 | 20485 | 5 | 04-03 |
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