9月10日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

信达期货：美股原油暴跌沪铝承压下行

宏观面：美国非农就业数据公布，好于预期；隔夜美股大涨，结束连续三日大跌，市场恐慌情绪得到缓解。供给方面：7月未锻轧铝及铝材进口量首次超过出口量，供应端仍存在压力；成本端：氧化铝成本上升，至12564元利润继续缩窄。升贴水方面：国内现货升水下调，至60元/吨，伦铝贴水幅度小幅扩大至贴38.45美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降4200吨至152.9万吨，上期所库存降1684吨至24.94万吨，社会库根据9月3日数据来看，维持74.9万吨。

昨日沪铝主力日盘上涨，开盘14415元，盘中最高14460元，最低14310元，至收盘报14355元，下跌140元，跌幅0.97%，全市成交量12.66万手，增加767手，持仓情况方面，昨日数据为12.17万手。外盘方面LME03铝截止昨日下午3：00报1781美元。沪伦比值继续有所缩小，至7.92。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润所有缩小但仍处高位，需求端已进入9月消费旺季，供需结构有边际好转预期。海外经济处于复苏阶段，经济数据有转好，密切关注疫情拐点的出现。后市来看，供应端压力有一定预期，下游开工保持平稳，且即将进入消费旺季，铝价有望保持高位运行。操作上建议投机多单继续持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险，新单建议观望。（信达期货）

大越期货：铝每日提示0910

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14580，基差235，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减1684吨至249353吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，但继续上行空间减小，沪铝2010：短期观望。（大越期货）

华泰期货：市场恐慌过后，锌铝有望企稳

锌：

现货方面，LME锌现货贴水29.25美元/吨，前一交易日贴水31.00美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19440~19580元/吨，双燕成交于19450~19590元/吨;0#锌普通对10月报升水180元/吨报价；双燕对10月报升水190元/吨；现货成交一般，下游拿货尚好，但高升水贸易商拿货意愿低迷；下游拿货有所顾忌，存在畏跌的情绪，略有降温，贸易商高升水积极出货，短期锌现货升水或维持高位震荡。

库存方面，9月9日LME锌库存减少0.01万吨至21.98万吨。根据SMM，9月7日，国内锌锭库存15.58万吨，较上周五减少0.52万吨。

观点：目前天津大邱庄大部分企业已基本复产，各地区终端订单企稳，例如湖北企业铁塔订单持稳。国内积极的财政政策在渐显成效，下游汽车销量再度回暖。供应端冶炼厂产出9月有望恢复至偏高水平。整体看，目前下游开工率稳中有升，华东地区出库量再度增加，国内库存下滑，供需边际向好对锌价仍有支撑。从目前的情况看，冶炼厂已经开始为冬储做准备，周内加工费再度下滑，预计四季度加工费将进入拐点，原料端供给仍偏紧张，预计锌价短期将延续强势。

策略：单边：谨慎看多。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水38.45美元/吨，前一交易日贴水37.88美元/吨。根据SMM，点价成交在14550-14570元/吨之间，较昨日价格回落140元/吨，对盘面升水60元/吨附近，市场出多接少较为明显，且现货流通宽松，升水较昨日下调40元/吨附近，铝锭品牌间价差不明显，贸易商买卖双方交投平平。下游按需为主，因近期铝价大涨大跌较为明显，下游接货谨慎，在情绪整体偏空明背景下，态度较为观望。

库存方面，9月9日LME铝锭库存减少0.42万吨至152.94万吨。根据我的有色，9月7日，国内铝锭社会库存较周四增加0.6万吨至75.5万吨。

观点：据中汽协，2020年8月我国汽车行业销量仍录得增长，在环保标准切换、基建投资拉动、家电出口增加等多因素作用下，汽车、电子等装备制造业生产和销售同步加快，利润增速在6月份快速增长的基础上继续加快，反映积极的财政政策对铝需求仍有支撑。短期铝锭社会库存近日仍未见明显累库，上周五大户延续收货，整体铝锭现货市场仍偏紧张。到9-10月消费旺季影响，中期消费或有企稳回升可能，届时将从需求端将支撑升水坚挺。

策略：单边：谨慎看多。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）