2月上海金属网有色金属月评

铜月评：

上海金属价格指数(SHMETindex)收跌75.48，跌幅0.45％，收报16644.09。本周总计上涨88.44，总涨幅为5.31%。而本月指数总计上涨225.97，涨幅为13.58%。

本月是年后第一个月因受金融危机影响房地产和汽车业对铜价的影响很大。本月初美国成屋待完成销售指数反弹和美国制造业数据改善，有消息称本周国储局准备把原来的铜储备量由30万吨提高到100万吨，因此伦铜持续冲高。接着市场期待美国经济刺激方案出台和中国铜进口量按月减少19%，拖累伦铜下跌，另外新的经济数据显示美国制造业数据疲弱损及需求前景，以致伦铜一度跌至低位。月末因受中国期铜价格上涨提振，伦铜连续上扬。

本月铜现货市场因国内外价差持续较大，使得进口商从国外进口铜有利可图，使得市场上进口铜货源占市场总数的2/3左右。本月现货铜价格在26900到29500之间震荡。贸易商普遍反映价格突破29000之后下游接货意愿明显减少，表示29000元压力会很大。因废铜价格逐渐接近电解铜价格，很多原来用废铜的下游消费厂家改用电解铜，对现货铜的需求有所增加，有数据显示1月份废铜进口180,000吨较去年同期减少56.2%。未锻造铜(包括铜合金)进口201,822吨同比增加27.7%。另外市场认为本月底国家公布的有色金属振兴计划对期货铜的影响有限。

行业数据：

伦敦金属咨询机构Bloomsbury Minerals Economics公司周二表示，2008年10月至2009年9月的12个月期间，全球精炼铜市场预计过剩大约100万吨。

中国海关总署周一公布的数据显示，中国1月精炼铜进口较上月减少14.7%至180,490吨，12月为211,527吨。

铝月评：

上海金属价格指数(SHMETindex)收跌75.48，跌幅0.45％，收报16644.09。本周总计上涨88.44，总涨幅为5.31%。而本月指数总计上涨225.97，涨幅为13.58%。

本月初，美国制造业数据有所改善带动伦铝反弹，然而市场期待美国经济刺激方案出台和美国金融稳定计划未能提振士气，使伦铝呈现震荡走势。下半个月通用汽车和克莱斯勒再度遭遇危机暗示了需求的低迷和市况的疲软。本月LME铝库存总计增加397800吨至3208625吨。

现货市场方面：有消息称2月底3月初会有8到9万吨进口铝锭进入国内市场一度打压现货市场价格。另外国储局本月两次收购铝锭，收购量分别是39万吨和29万吨，且价格几乎一样。因第一次收购铝锭的款项要2个月才能到帐，厂商都不是很愿意售铝给国储局，导致国储局收购之后，沪期铝的价格下跌，另外下游铝型材开工率不足和市况低迷消费不好，也是引起铝价下跌的主要原因。目前下游厂商普遍是有多少定单拿多少货，不会考虑备货。如下游消费仍无起色的话，铝价上涨会有一定的压力。

铅月评:

上海金属价格指数(SHMETindex)收跌75.48，跌幅0.45％，收报16644.09。本周总计上涨88.44，总涨幅为5.31%。而本月指数总计上涨225.97，涨幅为13.58%。

本月伦铅相对于年前稍微平稳，价格重新回到1000美元/吨以上，基本稳定在1100-1200美元/吨。LME铅库存持续上涨,全球精铅依然供应过剩。截止到2月27号，LME铅库存总计为59400吨，较上月增加了7225吨。虽然各主要经济体推出了或计划推出一系列提振经济的措施,且表面上看来这些措施令人鼓舞,但这些经济刺激计划尤其是美国推出的经济刺激计划究竟能产生多大的作用,值得深思。总的来看,短期内全球经济环境仍将持续低迷，这将对伦铅形成一股较大的下行压力。

从节后过来，消费一直很淡，前期预计的采购热潮没有出现，本月国内现货铅市场整体需求疲软，成交略显清淡。国内现货铅市场前半月价格较为高昂，基本接近13000元/吨,然而后半月由于伦铅持续走低，内外盘比价悬殊，使得进口铅大量涌入国内市场，以相对优惠的低价格出售，冲击了国产铅价，也致使国产铅价一路下挫，最低滑到10500元/吨。如此低价让冶炼厂恐慌，纷纷高价惜售，冶炼厂感觉铅矿供应略显紧张,成本限制国内铅价下跌，月底铅价平稳回升到11200元/吨附近。市场预计三四月份将是国内铅酸蓄电池的消费旺期，可能会带动国内后市铅价。

锌月评:

上海金属价格指数(SHMETindex)收跌75.48，跌幅0.45％，收报16644.09。本周总计上涨88.44，总涨幅为5.31%。而本月指数总计上涨225.97，涨幅为13.58%。

本月是新年以来的第一个月份，伦锌继续延续年前的弱势局面，2月期锌价格此起彼伏，但一直围绕在最低1090-最高1192美元之间来回盘整，然本月LME锌库存增速出现明显放缓，较1月增加了约1万吨；而注销仓单大幅增长，这可能是国际锌矿厂商自去年四季度以来的减产行为开始产生影响，以及中国进口的增加；后市注销仓单若继续增加，将可能预示此轮库存增长趋势见顶，将缓和市场对供应压力的忧虑，将利于锌价的后期走势。

本月国内现货锌市场成交价相对较稳定，国产0＃锌维持在10500元/吨上下成交，进口锌一般成交在10350元/吨左右，市场整体维持较高升水。本月以来由于内外盘比价高企促使国内锌进口大幅增加，供应压力令锌价承压并小幅回落。数据显示中国1月锌进口量为12,498吨,同比飙升306%,较去年12月亦大增278%。由于进口利润的可观可能导致后市国内锌价继续走低。

行业新闻：

据上海2月25日消息，中国国储局已从八家冶炼厂购买10万吨精炼锌。八家冶炼厂分别为：

白银有色金属公司、株洲冶炼集团、葫芦岛锌业公司、河南豫光金铅公司、白银有色金属公司、云南驰宏锌锗公司、深圳中金岭南公司和汉中八一锌业公司。精炼锌的平均售价为每吨11,497元。大多数冶炼厂售价为11,500元，其中有一家售价为11,450元。这将是政府两个月内第二次购买，此前国储局于今年1月从七家国内大型锌厂收购了59,000吨锌，价格为每吨11,800元。

此次收储计划对基本金属的基本面影响变化不大，收储为锌价带来短期支撑，但随着消费旺季到来，国内锌的生产供应将加大，同时由于进口锌锭存在利润，国内数据显示1月份锌锭进口大幅增加，且进口锌锭已在市场上流通，因此短期内沪锌仍面临很大压力，后市将仍以震荡偏空为主。

锡月评：    

本月伦敦基本金属总体呈震荡下跌走势，虽然中国国储局接二连三地收储基本金属、美国不断地出台救市措施，的确对基本金属的价格有一定的提振作用。然而终究无法改变全球经济衰退、消费需求低迷的局面，欧美各国公布的经济数据，对金属市场无疑是个沉重的打击。

本月伦锡在10000美元以上震荡盘整，最高涨至11325美元，最低在10475美元，最新库存报8845吨，本月总计减少355吨。

上海金属价格指数(SHMETindex)收跌75.48，跌幅0.45％，收报16644.09。本周总计上涨88.44，总涨幅为5.31%。而本月指数总计上涨225.97，涨幅为13.58%。

本月是春节后的第一个月，节后下游厂商开工不足，国内锡市场延续节前的疲弱走势，而货源供应逐渐增加，锡锭品牌也丰富起来，市场上除了原来的云亨、云锡，相继出现了湘西、金海、飞碟等品牌，因成交不活跃，价格持续下滑，月初报价为98500-100000元，至月底，锡价已跌至96500-97500元，而有部分锡锭成交价格还到过96000元。因消费需求较查，成交非常清淡。从本月下旬开始，国产锡的供应略显紧张，而需求量有所放大，因此，至月底，尽管外盘下滑，国产锡的价格则跌幅有限。然而有消息称，最近将有一些进口锡进入国内市场，预计国产锡的价格可能会受到一些冲击。目前只有少量的进口锡锭到达广州，暂时还未对国产锡价产生影响。

3月份的锡价走势，目前还不十分明朗，但预计将持续低迷态势。因受进口锡冲击，上涨的可能性比较小，除非消费需求出现回暖。

行业消息：

据雅加达2月23日消息，印尼矿业和能源部周一公布的一份文件显示，预计该国2009年锡产量将较去年增加47%至105,000吨，高于政府计划限产的100,000吨。2008年锡产量为71,610吨。上个月，该部门表示由于全球需求放缓导致价格回落，政府计划限制今年锡产量目标。该部门同样预计铜产量增加，从去年的597,070吨增至826,370吨。预计印尼2009年镍冰铜产量为86,180吨，同样高于去年的73,360吨。矿业能源部并称，2009年黄金产量料达到99.34吨，远高于2008年的58.83吨。今年煤产量预计为2.30亿吨，2008年产量为2.2918亿吨。该部门未给出产量预估上升的原因。印尼是全球最大的锡和煤生产国之一。

政府认为应将印尼全国锡产量限定在65000吨至115000吨之间。印度尼西亚能源与矿产资源部的官方报告计划2009年锡产量大幅增长至105000吨，印尼2008年锡产量为71610吨。

2008年俄罗斯马口铁行业减产13%至21.6万吨，其中第四季度的产量仅为3.9万吨。印尼计划将2009年锡产量同比提升47%至10.5万吨。

镍月评：

本月伦敦基本金属总体呈震荡下跌走势，虽然中国国储局接二连三地收储基本金属、美国不断地出台救市措施，的确对基本金属的价格有一定的提振作用。然而终究无法改变全球经济衰退、消费需求低迷的局面，欧美各国公布的经济数据，对金属市场无疑是个沉重的打击，基本金属库存不断增加也是不争的事实。

本月初伦镍最高涨至11700美元附近，至下旬则跌至最低9500美元。目前库存已达98382吨，本月总计增加14682吨。

上海金属价格指数(SHMETindex)收跌75.48，跌幅0.45％，收报16644.09。本周总计上涨88.44，总涨幅为5.31%。而本月指数总计上涨225.97，涨幅为13.58%。

本月是春节后的第一个月，市场上货源供应相对较充足，而节后生产厂家开工不足，消费低迷，主要是因为全球经济衰退导致中国不锈钢的出口定单减少，影响了对镍的需求。因此本月国内镍价总体呈下跌走势。月初，金川镍市场价格基本上维持在90000元以上，市场仍然寄希望于元宵节之后厂家陆续开工带动消费回暖，因此金川镍将出厂价由89000元上调至91000元，然而随着消费需求的持续疲软以及外盘的下跌，国内镍价终未能独善其身，金川镍由于出厂价的支撑，跌幅较小，而进口镍则因出口成本的逐渐降低，与金川镍之间的价差逐渐拉大，一度达到5000元。随着伦镍不断阴跌，金川镍最终低于出厂价销售，使得采购商持观望态度，货购意愿较弱，成交减少；而进口镍则货源充裕，价格跌幅较大，成交量有所增加。金川集团将出厂价下调至86000元时，对市场并无太大影响，因其调价举措早在人们预料之中。至本月下旬，进口镍一度跌至82000元附近，而实际成交价甚至更低；至月底，受外盘带动，反弹至84500元左右，而金川镍始终持稳在87000元附近，陷于窄幅区间震荡。

预计下个月初，如果伦镍仍然持稳在10000美元附近，没什么大的突破的话，国内市场镍价仍将跟随伦镍震荡盘整。具体镍价走势，一方面看3月份的消费需求恢复情况，另一方面要看进口镍的到货量。另外还有消息面以及政策法规方面也是影响3月份镍的主要因素。因为有传言镍有可能被纳入收储范围，关于对钢材产品的出口关税政策的调整；还有3月份的两会上，中国政府对经济方面的政策等等都是需要我们去关注的。

行业消息：

基于目前的市场状况，不锈钢价格连跌，市场供需矛盾日益激烈，3月份太钢产量很可能会大幅下调；张浦方面则表示，3月份仍将继续严格控制产量，具体产量将视订单量而定。

据钢厂最新消息，太钢23日出台限价政策，304/2B卷2.0mm销售价格不得低于16000元/吨，304/NO.1卷4.0mm不得低于14500元/吨。张浦方面上周对代理商304/2B卷2.0mm结算价为16200元/吨，304/NO.1结算价为14500元/吨。随着这些利好消息的出台，市场代理商应声而动，纷纷上调价格，太钢板下午上调幅度在300-400元左右。

《钢铁产业调整和振兴规划》中关于钢铁关税以及贸易新政的具体细则将于下月（3月）出台，国家未来在保持国内市场稳定的情况下，将改善出口环境，调整相关进口出税率，确保钢材直接出口和间接出口维持在总量的15％以上，同时还将对公平贸易政策进行调整。适当调整高附加值钢材产品的出口退税政策。继续实行生铁、铁合金、钢坯、钢锭以及附加值较低的线材、螺纹钢征收10％～25％的出口关税；落实好已出台的取消 67个税号钢铁产品关税措施，加快退税进度，确保及时足额退税；适时提高技术含量、附加值高的钢材产品出口退税率。高附加值的钢铁产品主要包括板材、冷轧、镀锌、不锈钢和无缝管等品种，对此，09年的国内不锈钢品的出口退税率很有可能继续上调。对来料加工的进口钢材，将逐步恢复征收3%左右的进口关税和17%的进口环节增值税。